有向下动力但调整空间不大

股指调整空间有限，债市悲观情绪较浓摘要：股指期货：情绪转弱，但调整空间不大。观点：情绪转弱，但调整空间不大（1）IF、IH、IC当月基差收于-18.50点、-4.21点、-66.25点，较上一交易日变化17.19点、8.09点、32.31点；（2）IF、IH、IC跨期价差(当月-次月）收于27.4点、4.4点、76.6点，较上一交易日变化7.2点、0.2点、6.0点；（3）IF、IH、IC持仓分别变化-3779手、-2546手、-1896手；（4）沪股通净流入17.95亿，深股通净流出9.12亿。观点：债市悲观情绪较为浓厚，期债维持震荡下行（1）成交持仓：T、TF、TS次季成交量分别为74376手、29069手、8576手，1日变动6829手、4719手、2724手，持仓量分别为101033手、50551手、17206手，1日变动1398手、3553手、2078手；（2）跨期价差：T、TF、TS当季-次季价差分别为0.270元、0.260元、0.130元，1日变动-0.220元、-0.080元、-0.155元；（3）跨品种价差：TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T次季价差分别为101.195元、100.700元、302.595元，1日变动-0.150元、0.010元、-0.130元；震荡 中信期货金融衍生品日报3/13（4）基差：T、TF、TS次季基差分别为0.347元、-0.001元、0.196元，1日变动-0.149元、-0.123元、-0.061元。（5）央行公开市场进行1200亿元7天期逆回购操作，当日有1000亿元逆回购到期。股指期货行情观点9.4：有向下动力但调整空间不大昨日市场氛围开始有恶化的迹象。短期向下调整的动力来自于两方面，一是创业板综换手率进入历史顶部区域，二是部分消费白马估值虚高。但放长来看，指数即使有调整，空间也不会太大。目前边际转松的流动性环境以及逐步修复的宏观预期给予指数支撑，故趋势层面仍是高位震荡。股指期权：波动率卖方控制Gamma风险。昨日各期权加权隐含波动率再次小幅上升，从目前情况来看，隐含波动率仍处于历史高位，但隐波下行空间变窄，持有波动率卖方的投资者可谨慎续持，但是需要控制好Gamma风险，相对谨慎的投资者也可适当获利减仓，未建仓的投资者建议暂时观望。国债期货：债市悲观情绪较为浓厚，期债维持震荡下行。受宏观数据反弹、货币政策边际收紧、供给压力等多方面因素叠加影响，债市的投资逻辑更偏向于“长空”，长端利率一再突破安全上边际。理论上存在一定修复行情，期债的相对价值有所提升，存在一定配置机会。在没有新增利多因素的环境下情绪较为悲观，但可以关注超跌修复的机会。风险因子：1）美股调整；2）中美关系；3）期权市场交易情绪再起；4）货币超预期收紧；5）财政大力度扩张股指期货：市场氛围出现恶化的迹象，指数即使有调整，空间也不会太大。国债期货：债市的投资逻辑更偏向于“长空”，期债的相对价值有所提升，存在一定配置机会。股指期权：趋势交易机会较少，波动率卖方谨慎续持，同时控制好Gamma风险。报告要点 。 万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，交易费率阳光透明，交易手续费量大可享优惠。 3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。