金融期货和农产品期货2020年9月1日早盘提示

业绩符合预期，从环比修复切换至同比改善 现金流/营业收入◼2020Q2，全A指数净利润增速-12.5%，非金融板块净利润增速-1.3%◼经营现金流改善，投资现金流增加，暗示信贷下沉实体之后，企业用于生产经营◼从历史经验来看，财报披露完毕之后沪深300走强概率偏大◼利润增速回补一季度缺口，未来从环比修复逻辑切换至同比改善逻辑短期向上突破需要新契机 部分个股动态PE◼部分创业板、消费龙头估值虚高◼股指期权隐含波动率下行，市场量能并未明显放大◼创业板注册制新股质量不及科创板首批新股，难长时间溢价。短期高位震荡，配置IF以及IH 陆股通持股市值占比周环比变化◼事件空窗期，短线高位震荡◼风格回避高估值概念，关注顺周期概念以及金融权重，期货关注IH以及IF◼期权可关注gammascalping策略◼向下风险点：中美摩擦升温◼向上风险点：沪指放量突破前高油脂供应：豆油继续累库，但后期需关注累库进度国内油厂榨利虽环比下降，但仍为正向，预计油厂开工继续维持高位，叠加进口大豆涌入港口，料后期豆油累库继续进行中。后期关注累库节奏。金融期货和农产品期货2020年9月1日早盘提示油脂需求：下游消费改善对价格存在支撑，但现货提货成交一般油脂未执行合同数量继前期持续攀升油脂累计成交同比增加16%，但实际现货提货情况一般。因成交多以基差交易为主，下游未执行合同量创新高，后期继续关注其走势油脂供应：类比2017年同期，料油脂价格上方空间或有限油脂库存与价格对应关系走势来看：未来库存将继续上升，价格上方压力不断攀升将2020年类比2017年：✓相同点：库存水平相当且呈上升走势，具备类比基础；✓不同点：1原油价格今年低于17年同期；2价格已超同期。基于对比，料油脂上方空间或有限。玉米：供应边际改善PK下游有限支撑，料玉米后期震荡供应：强现实弱预期,后期预计改善✓库存偏低，且继续下降，支撑玉米价格。✓但未来供应看抛储+新季玉米产量。需求：回升，但幅度有限✓饲料需求为增量。✓深加工需求或为减量 万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，交易费率阳光透明，交易手续费量大可享优惠。 3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。