棉花期货最新价格 中国棉花供需和价格驱动因素

棉花总结：宏观无大干扰，郑棉重心抬升建议：长线多单续持◼1、供应方面：根据USDA的报告显示，新年度总体产量将下降。具体来看，美棉单产虽上调，但总产量下降；印度棉花面积有所下降，但单产或提高，关注蝗虫影响。新疆棉花种植面积小降，目前看，生长正常，产量同比或持平。本周轮出维持100%成交。◼2、需求方面：USDA预计新年度消费量同比有所增加；中国已经完全控制住疫情，国内消费好转，出口虽疲弱，但有好转迹象。随着疫苗研发进展乐观预期影响，后期消费恢复或可期待。◼3、库存方面：商业库存同比小幅降低，工业库存维持下降态势。◼4、基差方面：本周基差小降◼5、利润方面：近期，棉纱销售表现一般，利润走低◼6、棉花观点：新年度，预计产量下降，预计需求或逐步向好，新年度供需形势有所好转。短期来看，需要关注中美关系走向、天气、国内新棉上市节奏及国家政策；中长期看，需要关注疫苗研发进展。郑棉或震荡偏强。◼投资策略：长线多单续持。◼风险因素：系统性风险，疫情二次复发，中美关系。棉花期货最新价格 中国棉花供需和价格驱动因素最新的USDA报告显示，全球棉花产量环比小幅上调，消费小幅下调，导致期末库存有所上升。◼2019/20年度全球消费下滑-14.9%，历史上最大下滑幅度；经历4年去库存阶段，2019/20年度全球库存再度上升至历史高位，库消比上升至0.98。◼最新的USDA数据显示，2020/21年度全球消费增长10.4%（上月为11.7%），全球期末库存继续上升4.3%（上月为1.8%）。最新的USDA报告，将美棉单产上调，是的产量环比有所增加，但产量同比仍下降，美棉20/21年度产量下降9.2%（上月为下降12%），至394万吨。◼美棉出口维持在300万吨以上。◼19/20年度美棉期末库存上升至近十年最高水平，库销比达到40%，2020/21年度库销比为42%。中国棉花期末库存从2014年开始陆续去库存，新年度预计还会去库存。◼目前储备棉在轮出，预计至9月底轮出40-50万吨。◼新冠疫情使得国内缺口缩小。本周储备棉轮出维持100%成交。◼7月1日至8月27日累计成交总量363291.0777吨。◼本周储备棉成交价格较上周小幅上涨。棉花其他驱动因素：疫情、气候、中美、沙漠蝗虫、沙漠蝗虫情况资料来源：WindFAO中信期货研究部1、疫情：近期，疫苗研发进展乐观，我们认为，后期棉花消费若要快速恢复，需要疫苗有效且快速上市。2、沙漠蝗虫：根据目前的情况，印、巴沙漠蝗虫对棉花的影响暂时不大，但需要关注后期的进展情况。3、中美关系：从19年至今，中美贸易摩擦对棉花价格的影响极大，近期中美关系再起波澜，尤其面临美国大选，后期行情受此影响较大。 中国期货手续费网三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，交易费率阳光透明，交易手续费量大可享优惠。 3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。