国债期货呈阴涨行情 或反映市场区间波动心态

国债期货观点：阴涨行情或反映市场仍是区间心态（1）成交持仓：T、TF、TS当季成交量分别为60980手、19570手、7607手，1日变动-14259、-5272、747手，持仓量分别为66183手、29333手、14272手，1日变动-4562手、-2369手、-560手；（2）跨期价差：T、TF、TS当季-次季价差分别为0.665元、0.570元、0.245元，1日变动-0.055元、0.020元、-0.020元；（3）跨品种价差：TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T当季价差分别为102.175元、100.560元、303.295元，1日变动0.090元、-0.090元、-0.090元；震荡 国债期货呈阴涨行情 或反映市场区间波动心态中信期货金融衍生品日报3/13（4）基差：T、TF、TS当季基差分别为0.027元、0.208元、0.058元，1日变动-0.209元、0.009元、-0.076元。（5）央行开展100亿元7天期逆回购操作，当日无逆回购到期。逻辑：昨日，国债期货全线收涨，长端品种涨幅领先。截至收盘，T、TF和TS主力合约分别涨0.46%，0.27%和0.10%。10年期国债收益率下跌3.75BP至2.9543%，5年期国债收益率下跌2.51BP至2.8060%，2年期国债收益率下跌1.6BP至2.6113%。昨日，市场在资金利率上行，通胀数据上行，股市上涨的三重压制下依然表现强势，且背后并未有明显的触发因素。可能的驱动来自于：1）核心通胀持续下滑；2）社融数据抢跑行情；3）空头移仓带来市场整体偏强；4）基本面利空出尽后修复行情。尽管触发涨势的因素仍需观察，但阴涨行情一定程度也透露出在前期收益率逐渐靠近震荡区间上边界之后，做多安全边际再度提升，当前市场心态仍然是区间思路。短期来看，本周经济数据集中公布，此后进入数据短暂空窗期，或有利债市反弹。不过经济趋势向上，利率下行空间有限，所以整体维持震荡观点。操作建议：轻仓多单，8月中旬左右关注T2012基差走扩机会风险因子：1）海外疫情迅速得到控制；2）基建投资超预期改善。重要信息咨询跟踪1．中国7月CPI同比上涨2.7%，预期涨2.6%，前值涨2.5%，其中猪肉价格同比上涨85.7%，影响CPI上涨约2.32个百分点。7月PPI同比下降2.4%，预期降2.4%，前值降3%。2．央行行长易纲表示，下半年最大的挑战还是如何对实体经济精准滴灌。实体经济的支持一定要聚焦中小企业，特别是小微企业。下半年央行有两项精准支持的政策，一项是给小微企业的贷款延期，延期到明年三月底；另外一项是支持给小微企业发放信用贷款。今年的目标是使应收账款融资为小微企业提供八千亿融资，目前已经提供五千七百多亿。3.商务部部长钟山表示，上半年外贸、外资和消费回稳向好，好于预期。下半年一是要在稳外贸主体上下功夫，扩大跨境电商、市场采购试点等；二是在稳外资存量、扩外资增量上下功夫，进一步扩大开放，增加自贸区试点等；三是在促进消费上下功夫，促进工业品下乡、农产品进城等。万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。2，费率优势，交易费率阳光透明，交易手续费量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。