利空基本出尽 股指期货可持有多单偏重IC合约

股指维持多单，债市保持观望摘要：股市方面，昨日在科创板带动下，权益市场继续大涨，其中经济内循环概念表现强势，军工、芯片、操作系统等概念领涨。科技股异动的原因除了中美扰动缓和以外，限售解禁高峰过去以及政治局会议证伪收紧预期也是重要支撑因素，在经济弱修复背景之下，中小市值依然是本轮行情的主线。同时昨日央行召开下半年工作会议，会议指出货币政策要灵活适度、精准导向，预计降成本依然是央行的工作重心，下半年宽松流动性环境依然值得期待。利空基本出尽 股指期货可持有多单偏重IC合约 操作层面，鉴于利空基本出尽，短期继续续持股指多单，整体偏重IC。风险方面，关注美国对于中国企业境外业务限制的可能。债市方面，昨日债市上涨似乎缺乏理由。第一，昨日上证综指和科创50分别上涨1.75%和7.26%，两市成交量高达1.3万亿，股市表现较强，这对债市是有抑制的。第二，昨日公布的7月财新中国制造业PMI为52.8，较6月提高1.6个百分点，再次印证经济恢复延续，这对债市也偏利空。第三，尽管昨日资金利率因跨月之后资金暂时充裕而有所回落，但央行不开展逆回购操作，净回笼1000亿元，反映央行并不希望资金面偏宽松，资金预期仍是中性格局，对债市也难言利好。排除掉以上因素之后，昨日推动债市上涨的逻辑可能只有超跌修复。昨日晚间，央行发布2020年下半年工作电视会议新闻稿，表示货币政策要更加灵活适度、精准导向，切实抓好已出台稳企业保就业各项政策落实见效。这意味着货币政策难以看到进一步的宽松动作。短期来看，债市超跌修复也难以持续，建议继续观望。风险点：1）政治局会议偏紧或偏松；2）中美摩擦升级；3）基建力度超预期。昨日股市偏强，科创板带动科技板块大涨，短期继续续持股指多单，整体偏重IC；昨日债市上涨缺乏理由，央行新闻稿表明货币政策难以看到进一步宽松动作，债市维持观望。 股指期货观点：氛围偏暖，风格偏向成长（1）IF、IH、IC当月基差收于-30.71点、-3.70点、-71.41点，较上一交易日变化4.74点、12.44点、-7.74点；（2）IF、IH、IC跨期价差(当月-次月）收于21.0点、7.4点、60.4点，较上一交易日变化-0.4点、-0.8点、2.4点；（3）IF、IH、IC持仓分别变化-21930手、-6488手、-13960手；（4）沪股通净流出8.18亿，深股通净流入31.63亿；逻辑：昨日在科创板带动下，权益市场继续大涨，其中经济内循环概念表现强势，军工、芯片、操作系统等概念领涨。科技股异动的原因除了中美扰动缓和以外，限售解禁高峰过去以及政治局会议证伪收紧预期也是重要支撑因素，在经济弱修复背景之下，中小市值依然是本轮行情的主线。同时昨日央行召开下半年工作会议，会议指出货币政策要灵活适度、精准导向，预计降成本依然是央行的工作重心，下半年宽松流动性环境依然值得期待。操作层面，鉴于利空基本出尽，短期继续续持股指多单，整体偏重IC。风险方面，关注美国对于中国企业境外业务限制的可能。操作建议：多单续持风险因子：1）美股调整；2）中美关系多单维持股指期权观点：关注日内标的波动的Gamma交易机会逻辑：昨日A股表现继续强势，期权标的中300指数表现强于50，板块分化持续显现。但持续转好的市场情绪并未带动期权隐含波动率走低，各期权市场加权隐波继续走高至30%以上的区间，在目前市场并未有新扰动的背景下，已经持有波动率卖方的投资者短期建议维持不变，控制好Gamma头寸风险，静待市场交易情绪的回落。同时在标的日内振幅持续偏大的结构下，可以关注利用GammaScalping策略获取价格波动收益的机会。整体而言，鉴于短期市场的利空出尽，趋势方面仍以偏多思路为主，建议以波动率中性的价差组合或合成现货多头参与。操作建议：关注日内Gamma交易，短期偏多思路为主风险因子：1）期权市场情绪再起。