玉米淀粉期货盘面反应剧烈 政策平抑市场热情宜观望

玉米及其淀粉观点：现货继续上涨，期价震荡偏强逻辑：供应方面：临储拍卖连续呈现延续高成交高溢价再刷新高，提振市场信心，贸易商看涨情绪浓厚惜售，现货坚挺，不过后期预计出库量增加。需求方面：饲料需求环比增加，深加工进入季节性检修，需求逐渐降低。库存方面：深加工企业库存同比偏低。玉米淀粉期货盘面反应剧烈 政策平抑市场热情宜观望 综上，从产业角度看，年度供需未有明显矛盾，但在国内供应难有明显增幅的背景下，需求预期向好，市场在交易未来产需缺口扩大的预期，抢拍卖、建库存、惜售，震荡 阶段性压缩市场供应，盘面跟着拍卖溢价一起飞，尤其在近期中美关系再度恶化，进口预期消退情况，盘面反应剧烈，我们认为玉米市场风险在积聚，首先政策角度看，国家已经出现平抑市场热情的信号，从替代角度看，高价玉米驱动小麦稻谷替代出现，从囤粮主体看，拍卖最后出库压力极加南方新粮上市增加供应以及囤粮资金压力，预计后期仍有集中售粮的压力，预计上涨空间有限。投资策略：观望风险因素：进口政策变化、天气、疫情。