可卖出虚值看涨和虚值看跌期权

◼盘面策略方面，现货累库加速，但期货基差仍对期价有支撑，预计短期高位震荡。09合约标的期权到期日为8月7日，目 前仅剩10个交易日，可卖出虚值看涨和虚值看跌期权（卖出跨式组合）。 ◼需要买入铁矿的钢铁企业可以卖出虚值看跌期权，降低采购成本。 铁矿09-01价差79元/吨，环比减少5元/吨；铁矿09基差60元/吨，环比减少7元/吨。64家钢厂进口矿库存为1650万吨，环比增加37万吨，钢厂铁矿库存小幅波动。表内PB粉库存继续回落， 卡粉库存延续反弹。 ◼整体来看中品澳矿库存 仍处低位，对盘面尚有 支撑。 ◼伴随着港口总库存的反 弹，压港库存后续转为 表内库存，中品澳矿性 价比下滑，预计中品澳 矿库存三季度中后期大 概率跟随反弹，缓解结 构性矛盾。铁矿石期权策略：可卖出虚值看涨和虚值看跌期权45港库存为11325万吨，环比增加278万吨，在港船舶数量168艘，环比增加8艘，整体库存增加约382 万吨。 ◼后期到港预计将小幅回落，但仍将保持高位震荡；根据当前铁水产量情况，我们分别假设疏港310和320万吨/日，库存有望持续回升，铁矿供需偏紧格局缓解。