铁矿和MEG期货价格波动原因 7月27日推荐塑料期货

宏观观察 ◼中国： ➢财政部、住房城乡建设部：八城入围住房租赁市场试点城市。7月24日，财政部、住房城乡建设部发布通知，就第二批 中央财政支持住房租赁市场发展试点入围城市名单进行公示。入围的8个城市，分别是天津、石家庄、太原、沈阳、宁 波、青岛、南宁、西安。 ➢6月份结构性存款压降1.01万亿。结构性存款作为保本理财的优质替代品，向来备受银行“青睐”，但其存量规模从今 年一路上涨到近期调头直下，先升后降走出倒V型反转。近日央行发布的数据统计，今年前四个月全国中资银行结构性 存款余额分别增加了11945.47亿元、234.89亿元、8512.08亿元、4719.5亿元，但近两个月却出现大幅下滑，5、6月份 分别下降3009.61亿元、10109.2亿元。 ➢国常会要求加快专项债发行和使用。2020年新增专项债额度由2019年的2.15万亿元大幅增至3.75万亿元，增幅创历年 之最，因而专项债动向备受市场的关注。市场分析，积极的财政政策将提振新基建等建设。日前召开的国务院常务会议， 要求用好地方政府专项债券，加强资金和项目对接，提高资金使用效益。 ➢商务部：出口转内销系列活动即将在杭州、重庆和西安三地拉开帷幕。商务部联合地方政府将于7月25-27日在杭州湖滨 步行街、重庆解放碑步行街、西安大唐不夜城步行街举办“外贸优品汇扮靓步行街”出口产品转内销系列活动。 ◼国际： ➢美国7月Markit制造业PMI初值51.3，预期52，前值49.8。美国7月Markit服务业PMI初值49.6，预期51，前值47.9。 美国7月Markit综合PMI初值50，前值47.9。 ➢欧元区7月制造业PMI初值51.1，预期50.1，前值47.4。欧元区7月服务业PMI初值55.1，预期51，前值48.3。欧元 区7月综合PMI初值54.8，预期51.1，前值48.5。行业要闻观察 ◼据天下粮仓，彭博社对5位分析师和种植园高管的调查中值显示，印尼棕榈油7月底库存预计为300万吨，比上月减少10%以上。7月 份产量预计为354万吨，比6月份的386万吨下降8.3%。 ➢点评：虽然目前棕榈油市场在交易减产预期，但目前价格偏强表现，料资金面影响占比较大，就油脂整体而言，基本面贡 献有限。 农产品 ◼7月24日，中央政治局常委、国务院副总理韩正主持召开房地产工作座谈会，在会上提到几大强调——“要高度重视当前房地 产市场出现的新情况新问题，时刻绷紧房地产调控这根弦”；“要实施好房地产金融审慎管理制度，防止资金违规流入房地产市 场”；“要加强市场监测，对市场异动及时提示、指导和预警”，明确释放出“差异化调控”与“因城施策”将持续进行的信号。 ➢点评：上半年部分地区楼市过热，在“房住不炒”总基调下过热地区料将加强调控。如果股市降温，短期可能出现与部分 地区楼市的资金轮动，关注7月末中央政治局会议对楼市的指导意见。昨日活跃品种（波幅超过2%） 铁矿 ⚫波动原因：由于非主流矿进口增加，巴西发往中国比例上调，供应恢复使得铁矿港口库存有望持续回升，铁 矿供需偏紧格局得到缓解，叠加成材需求暂时不及预期，铁矿价格回调。 ⚫后期影响：当前总库存尚处于低位，中品澳矿库存还在下滑，基差较大，价格支撑仍然较强，但在港口累库 背景下，巴西粉和非主流矿表现弱势，或将拖累中品澳矿，预计铁矿价格短期将维持高位震荡，若后续成材 需求恢复良好，仍可逢低买入操作。 ⚫操作建议：短期高位震荡，中期逢低买入。 MEG 铁矿和MEG期货价格波动原因 7月27日推荐塑料期货⚫波动原因：MEG偏低的估值以及对8月份市场相对乐观的预期。 ⚫后期影响：从市场来讲，MEG估值的修复空间仍是存在的；但是基于市场对供需的乐观预期存在落空的可能性； 更为重要的是，当前MEG港口港口库存已升至高位，即便是供需乐观预期下，实际上短期仍难以看到显著的库 存去化。 ⚫操作建议：高库存压力之下，建议逢高空单重新入场。今日推荐（仅供参考） 塑料 ◼观点：基本面压力或随后跟进，弱势格局有望延续 ◼操作建议：空单持有 ◼风险因素：伊朗靠港未果再次发酵；全球疫情好转、需求恢复；新/次新装置投产推迟