股指期权需要多少资金？隐含波动率再度小幅冲高

股市V型走势显韧性，债市暂无明显利空摘要：股指期货：V型走势暗示市场韧性。昨日权益市场上演V型反转，偏防御的消费、军工领涨，V型走势暗示市场仍有大量承接资金。对于后市，我们延续偏积极的思路，在人民币汇率走势稳健的背景下，短期无需过度忧虑中美关系，而决定市场的关键因素仍是基本面以及政策环境。而鉴于当前经济呈现韧性，同时宏观流动性环境偏松，目前环境对于股市相对有利，因而未来除非出现政策收紧的信号，否则仍建议延续积极思路。股指期权：波动率卖方注意市场短期风险。昨日受中美博弈影响，A股表现出纠结的走势，期权标的开盘冲高后快速回落，午后再次回升，收盘时略微下跌。与上一日预期的较为一致，市场在中美关系再度趋紧的影响下，期权隐含波动率再度小幅冲高，波动率卖方短期风险变大。昨日止盈的波动率卖方可暂时观望，待市场情绪回复之后再度入场构建波动率中性卖权，仍持有组合的投资者注意控制相关风险，但也无需过度担心，目前期权隐波仍处于相对偏高的位置，回落的空间仍较大。昨日标的的走势反映出市场多空力量的博弈，但也展示出市场多头的韧性，同时标的的日内波动也带来了较丰富的Gamma交易机会。趋势方面仍维持偏多的思路，但在短期波动率变动风险仍较大的阶段，建议以合成现货多头参与趋势的偏多交易。股指期权需要多少资金？隐含波动率再度小幅冲高 50万验资考试可以开通股指期权。国债期货：长久期券基差走扩关注平仓机会。昨日T、TF、TS2009分别下跌0.12%、0.12%、0.03%。一方面，昨日股市总体宽幅震荡，对债市的影响偏中性；另一方面，由于MLF及TMLF大量到期，昨日资金利率有所回升，对债市略有抑制。当前DR007已经回归到接近2.2%的水平。从最近两周央行通过公开市场操作投放流动性来看，DR007持续超过2.2%的概率不大。不过，明天有2000亿逆回购到期，若央行续作量不够，不排除资金面暂时趋紧。股票市场的成交额已经连续5日处于1万亿水平，昨日陆股通资金亦流出36.5亿。短期来看，股市快速上涨的概率不大，债市就不会受到明显的抑制。目前债市没有明显利空，因此修复性行情可能延续，操作上此前的多单可继续持有。套利策略方面，长久期券基差走扩关注平仓机会。风险因子：1）美股调整；2）政治局会议释放政策收紧信号；3）期权市场情绪再起；4）海外疫情迅速得到控制；5）基建投资超预期改善股指期货：权益市场上演V型反转暗示市场韧性，除非出现政策收紧的信号，否则延续积极思路。国债期货：目前债市没有明显利空，修复性行情可能延续。股指期权：标的走势反映多空力量博弈和多头的韧性，日内波动也带来较丰富的Gamma交易机会。报告要点。