债市没有明显利空 此前的多单可继续持有

国债期货国债：长久期券基差走扩关注平仓机会（1）成交持仓：T、TF、TS当季成交量分别为62627、23146、5435手，1日变动-14681、-6988、-1418手，持仓量分别为84405、41887、15347手，1日变动-1317、-1873、-118手；（2）跨期价差：T、TF、TS当季-次季价差分别为0.550、0.445、0.205元，1日变动-0.045、-0.025、-0.020元；（3）跨品种价差：TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T当季价差分别为102.745、100.680、304.105元，1日变动-0.135、0.065、-0.005元；（4）基差：T、TF、TS当季基差分别为0.246、0.182、0.079，1日变动-0.200、0.054、0.008元。（5）一级市场发行：10年期续发特别国债中标收益率2.7733%（-23BP），投标倍数2.22。进出口行10年（剩余3.1年）、10年（剩余5.1年）、10年增发债中标收益率分别为2.9957%、3.2592%、3.6039%，投标倍数分别为4.88、7.05、4.61。国开行1年、5年、10年期增发债中标收益率分别为2.4285%（-9BP）、3.1207%（-4BP）、3.3518%（-2BP），投标倍数分别为4.8、7.17、3.23。逻辑：昨日T、TF、TS2009分别下跌0.12%、0.12%、0.03%。一方面，昨日股市总体宽幅震荡，对债市的影响偏中性；另一方面，由于MLF及TMLF大量到期，昨日资金利率有所回升，对债市略有抑制。当前DR007已经回归到接近2.2%的水平。从最近两周央行通过公开市场操作投放流动性来看，DR007持续超过2.2%的概率不大。不过，明天有2000亿逆回购到期，若央行续作量不够，不排除资金面暂时趋紧。股票市场的成交额已经连续5日处于1万亿水平，昨日陆股通资金亦流出36.5亿。短期来看，股市快速上涨的概率不大，债市就不会受到明显的抑制。目前债市没有明显利空，因此修复性行情可能延续，操作上此前的多单可继续持有。套利策略方面，长久期券基差走扩关注平仓机会。操作建议：轻仓博弈修复行情，长久期券基差走扩关注平仓机会风险因子：1）海外疫情迅速得到控制；2）基建投资超预期改。重要信息资讯跟踪1．7月23日，由中国国新联合31家中央企业共同出资发起设立的央企信用保障基金成立仪式在京举行。该基金总规模1000亿元，首期规模100亿元，以市场化方式募集设立，按照互助、互利和自愿原则共同筹集，专项用于化解和处置央企债券风险。2.第一财经报道，7月23日，700亿元抗疫特别国债成功发行，至此1万亿元抗疫特别国债已经实际发行7900亿元，剩余额度将在7月底前发完。抗疫特别国债资金下达后，财政部统一要求，严格按照上级审批同意的项目、用途规范使用，并明确资金严禁投向四个领域：严禁用于土地储备和棚户区改造项目，严禁用于政府性楼堂馆所和建设政绩工程、形象工程，严禁用于清偿政府拖欠的民营企业中小企业账款，不得拨付给地方政府融资平台公司。3.美国7月18日当周初请失业金人数为141.6万人，创三周新高，预期及前值均为130万人；四周均值为136.025万人，前值137.5万人；至7月11日当周续请失业金人数为1619.7万人，预期1706.7万人，前值1733.8万人。4.前纽约联储主席杜德利：美国经济复苏正在趋缓；美联储的工具有限，关注重点在财政政策。