沪铝交易规则和行情7.28 沪铝期货策略滚动做多

铝观点：库存拐点担忧挥之不去，铝价高位震荡 信息分析： （1）LME铝最新库存为1668500吨，较上一交易日增19225吨；上期所铝仓单 98821吨，较上一交易日减1209吨。 （2）现货方面，上海、无锡及杭州市场现货主流成交价集中于14560-14600元/ 吨之间，现货升水80-升水120元/吨。 （3）7月27日，库存延续小降，SMM统计国内电解铝社会库存较前一周四小降 0.3万吨至69.9万吨。锡杭豫贡献主要降幅，上海地区库存持续小累。 （4）俄铝在香港交易所公告称，第二季度铝产量环比下降1.4%，至92.7万吨。 第二季度平均铝实现价格环比下跌11.3%，至每吨1,654美元。第二季度铝土矿 产量环比增长8.8%，至389万吨。 逻辑：昨日公布库存继续下降，沪铝表现尝试冲高，但尾盘回落。电解铝行业利 润高企，但7、8月份受制于前期新投产能有限，产出增量不多。需求方面，型 材开工率相对稳定，汽车、电力相关铝材开工率下降，淡季因素开始显现，库存 拐点隐约出现，对短期涨势过快的铝价构成一定压制。中线角度看，5、6月份 投产产能累计42.5万吨，导致7、8产量难以应对下旺季的需求，总体思路偏多， 经历暴跌调整后的铝价有买入价值。沪铝交易规则和行情7.28 沪铝期货策略滚动做多 操作建议：滚动做多，跨市正套持有； 风险因素：疫情恶化；下游订单断层。逻辑：6月精铜和阳极铜进口增长强劲，原料端精矿和废铜进口相对偏弱，尤其废 铜进口，这意味着精铜供应改善，但原料端还存在问题。智利Zaldivar铜矿劳资 双方继续回到台面谈判，这在一定程度上给供应端炒作降温；美国政府准备加码刺 激政策，美元指数持续走低提振人民币，部分抵消中美关系紧张的影响，伦铜短期 继续关注6300-6600这个区间。