鸡蛋期货价格影响因素 7月鸡蛋期货行情走势展望

展望（农产品团队观点）1.供应存栏：蛋鸡存栏环比拐点已现，供应压力逐渐缓解，但同比仍高于往年。2.养殖利润：持续的低利润，有利于产能去化。3.需求：端午备货、学校集中开学、餐饮恢复等带动需求增加，但北京的新发疫情、南方洪涝再添变数。4.综上，现货下跌空间基本有限，后期存在反弹的可能，07合约基差已大幅修复，后期或随现货反弹，09合约期价受供应压力下降，需求好转，节日备货，走势或偏强，受由于升水现货较多加上高供应，反弹空间不宜过度乐观。5.统计学看，拐点或出现，但是反弹高度仍由基本面及资金等多因素决定。6.策略建议：可逢低参与9月多单风险提示：新冠疫情、非瘟疫情 鸡蛋期货价格影响因素 7月鸡蛋期货行情走势展望统计学上的蛋价周期特征 鸡蛋价格大约3-4年左右时长为一个周期，周期长度主要与蛋鸡的繁育和养殖生长周期有关，蛋鸡从出生到开始产蛋时间为17周，祖代→父母代鸡→商品代蛋鸡到最终产蛋时间在72-80周，一年半时间足够完成产能的扩张及收缩。◼再者单个周期长短跟整个周期盈利/亏损时长幅度有关，一般长时间大盈利会面临更长时间亏损去完成产能去化，进而开启下个周期。最后，禽流感疫情、以及蛋白替代逻辑驱动的生猪供需情况也较大程度影响了蛋鸡大周期时长和周期峰值及谷值。◼从历史的周期高低点回看，14年10月，大周期处于上行，而小周期开启下行，周期高点显现，17年6月，大周期处于下行，小周期开启上行，周期低点出现。19年10月，大周期处于上行阶段，小周期开启下行阶段，周期高点出现。而当前蛋价处于17年开启的大周期中的下行阶段，目前下行阶段已经运行接近7个月的时间。从小周期看，当前处于春节后至5月、6月份开启的上涨阶段中，我们的基于原理是大小周期方向共振趋势延续，大小周期方向冲突，拐点可能出现。结合当前基本面看，我们判断最坏的时候已经过去，低点或已经出现。蛋鸡的生长周期 蛋鸡的繁殖周期祖代父母代鸡苗父母代产蛋商品代鸡苗商品代产蛋强制换羽商品代淘汰120天120天21天400天30天110~260天450-600天21天一般而言，从祖代产蛋到商品代产蛋的繁殖周期历时282天(9.4个月)从商品代鸡苗到商品代淘汰的养殖周期历时570-720天(19-24个月)如果经过强制换羽则将继续延长110-260天(3.7-8.7个月) 猪价波动可能阶段影响蛋价 农业部数据：据农业农村部最新数据显示，2019年10月能繁母猪存栏环比增优惠.60%，比去年同期减少38.03%。3月份能繁母猪存栏继续增长增幅2.8%，连续第六个月增长。新生仔猪继续保持增加，增幅7.3%，连续第二个月增长。猪价影响因素：自身供需、政策调控综上我们对于猪价的判断：三季度预计猪价仍有反弹，四季度猪价震荡走弱。端午节备货行情，需求环比好转疫情对需求预期的改变初期——产销不畅、集中性餐饮需求下降、禽流感爆发可能影响需求中期——产销购销好转，需求有所增加，禽流感未蔓延，市场担忧下降后期——学校开学，节日备货需求好转鸡蛋消费结构鸡蛋价格季节性◼鸡蛋的季节性特点更大程度上受需求影响，呈现几个特点：◼1月下旬到5月下旬，下跌周期，尽管3月会有小幅反弹；（节日前备货透支节后需求，产蛋率上升，3月可能反弹是因为民工返回工地、学校开学）◼5月到9月，上涨周期（受几个方面影响，产蛋率、储存成本、饲料成本、节日需求）◼9月中旬到11月上旬下跌周期（节日需求透支节后消费）◼11月中旬到1月中旬震荡周期（主要来自于节日备货需求万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内特惠期货手续费标准，无交易门槛限制！短线交易必备。 3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。