石油化工类期货活跃品种 MEG、PTA期货周报6月22日

重点推荐&活跃品种点评 ◼重点推荐品种：暂无 ◼活跃品种：MEG ◼波动原因：石脑油及乙烯价格强势，MEG估值降至低位；与此同时，MEG库存压力维持在高位，此外，MEG 市场供需转弱的预期较强，也将压制MEG价格。 ◼后续发展：MEG估值偏低，但供需预期转弱的情况下，估值修复的条件并不充分，价格短期偏强，但价格的 回升也将带来空头的重新入场。 ◼操作策略：MEG供需转弱预期以及港口库存压力之下，建议关注MEG价格反弹后的抛空机会。PTA和MEG周度观点——估值偏低，价格偏强震荡 ◼逻辑： ➢PTA：成本端支撑PTA价格，但在供需偏弱的状况下，价格跟涨幅度低于原料成本上升幅度，PTA环节加工 费回落。从PTA市场来看，原料端延续偏强的态势，首先，原油价格反弹继续推升上游原料价格，其次，石 脑油以及PX环节供需的改善也使得产品加工费继续恢复。与从同时，PTA供需呈偏弱的状况，首先，汉邦 石化以及上海金山石化于上周末附近重启，推升PTA装置开工率；其次，织造环节备货的下降，使得聚酯产 销降至低位，聚酯环节产品库存开始回升同时现金流明显被挤压。 ➢MEG：短期MEG价格预计偏强震荡。一方面，成本支撑，估值低位，对助推MEG价格回升。其中，石脑油 以及乙烯单体价格上周大幅回升，石脑油以及乙烯制MEG现金流进一步下降并处在2019年以来同期的低位； 另一方面，国内检修装置恢复驱动供给提升，其中，近期国内煤制装置负荷明显上调，推动国内MEG负荷 回到6成附近，此外，港口库存继续维持高位，港口发货情况总体低于去年同期水平，并将持续对价格形成 压制。 ◼操作策略： ➢PTA：供需边际转弱，但成本支撑以及相对偏低的估值之下，PTA价格短期预计偏强震荡，建议关注逢低买 入的交易机会。 ➢MEG：成本支撑以及低位估值之下，MEG价格近期有所提升，但在供需转弱预期以及港口库存压力之下， 建议关注MEG价格反弹后的抛空机会。 ◼风险因素：PTA库存超预期累积、MGE港口抛售压力。万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内特惠期货手续费标准，无交易门槛限制！短线交易必备。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。