国债期货有望企稳修复 国债期货最新价格6.18

股指期货 观点：延续偏多思路 （1）IF、IH、IC当月基差收-10.59点、-9.93点、-29.42点，较上一交易 日变化3.98点、2.86点、-12.92点； （2）IF、IH、IC跨期价差(当月-次月）收于63.4点、47.2点、87.4点，较 上一交易日变化3.6点、0.2点、6.0点； （3）IF、IH、IC持仓分别变化-775手、-1383手、-3890手； （4）沪股通净流出3.21亿，深股通净流出16.68亿； 逻辑：昨日盘面窄幅震荡，医药、钢铁延续强势，值得注意的是陆股通净 流出，同时股指贴水也在扩大，一系列信号显示这一轮反弹的空间或有限。 短期建议延续偏多思路，一是美联储宽松举措提振市场偏好，外围市场至 少不弱，二是经济弱修复，资金或布局业绩预报向好的上市公司。在此背 景下，外盘以及业绩可能继续带动股指弱修复，建议股指多单续持。 操作建议：多单持有 风险因子：1）美股调整；2）中美关系 乐观偏多 股指期权 观点：标的日内波动的Gamma交易为主 逻辑：昨日A股表现相对较平淡，标的日内先弱后强，盘中表现较弱，但尾 盘皆反弹翻红。期权隐含波动率在经历前一日明显回落后，昨日表现相对 较稳，期权合成贴水再次小幅走扩。在期权市场风险识别能力逐渐增强， 且标的走势短期偏稳的背景下，期权隐含波动率料仍将维持当前的低位震 荡态势，整体波动率交易机会偏少，仍建议以收取时间价值的中性卖权为 主，但需严格控制风险。在外盘宽松举措提振市场的背景下，或带动国内 股指持续修复，偏多交易者可适当入场持有牛市价差组合或较便宜的认购 买权。期权策略方面，仍建议投资者在日内标的持续纠结震荡中通过Gamma Scalping策略进行高抛低吸的操作，获取期权Gamma部位收益。 操作建议：偏多交易者可适当入场，持续关注日内Gamma交易 风险因子：1）期权市场热度持续萎缩 震荡偏多 国债期货有望企稳修复 国债期货最新价格6.18观点：国常会表示引导债券利率下行，债市有望企稳修复 （1）成交持仓：T、TF、TS当季成交量分别为61683、23051、6640手，1日 变动-13474、-5436、-153手，持仓量分别为79609、46362、15915手，1日 变动2785、1198、1077手； （2）跨期价差：T、TF、TS当季-次季价差分别为0.500、0.520、0.200元， 1日变动-0.045、-0.010、-0.015元； （3）跨品种价差：TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T当季价差分别为102.535、 100.750、304.035元，1日变动-0.245、-0.040、-0.325元； （4）基差：T、TF、TS当季基差分别为0.385、0.208、0.304，1日变动-0.182、 -0.210、0.017元。 （5）国常会表示下一步要根据政府工作报告要求，进一步通过引导贷款利 率和债券利率下行，综合运用降准、再贷款等工具，保持市场流动性合理 充裕。 逻辑：昨日T、TF、TS2009分别下跌0.05%、0.16%、0.09%。一方面资金利 率趋紧，但央行未进行逆回购操作，当天有600亿元到期，DR007回升至 2.05%。另一方面昨日上午10:35-11:35的国债招标结果亦显示市场情绪仍 差。1年、10年期续发国债中标收益率分别为2.11%、2.85%，均高于招标之 前的二级市场收益率2.04%、2.84%。昨日晚间消息，国常会表示进一步通 过引导贷款利率和债券利率下行。此前官方表态中未曾提及引导债券利率 下行，此次特别提及可能因为近期债券收益率回升阻碍了压降实体经济融 资成本。同时，国常会表示综合运用降准、再贷款等工具，保持市场流动 性合理充裕。这意味着如果特别国债发行导致流动性趋紧，央行很可能采 取降准的措施。我们认为，国常会传达的信息将极大地缓解市场对特别国 债发行的担忧。今日将开始特别国债发行，5年和7年期国债各500亿元，同 时有800亿逆回购到期。可关注央行是否通过投放逆回购资金呵护资金面平 稳。若央行投放流动性，市场情绪将会修复；即便央行继续按兵不动，也 不必担忧，未来央行大概率也会出手。当前资金利率和国债收益率均处于 偏高水平，存在修复的空间。我们建议投资者博弈修复行情。 操作建议：博弈修复行情 风险因子：1）海外疫情迅速得到控制；2）财政超大力度扩张万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内特惠期货手续费标准，无交易门槛限制！短线交易必备！3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。