期货市场活跃品种和波动原因 6月17日关注PTA期货策略

宏观观察◼中国：➢央行昨日暂停逆回购操作。中国央行：目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，今日暂停逆回购操作。➢发改委发言人表示，下一步，将积极推进家电、汽车等更新置换和回收处理，充分发挥中央预算内投资、地方政府专项债券和抗疫特别国债的撬动牵引作用，加快推进短板领域的建设。➢国家发展改革委新闻发言人孟玮介绍，近年来，我国新型城镇化建设有力有序推进，逐步成为扩大内需的主要动力。下一步将围绕提升城镇化的质量和水平，加快补齐城镇基础设施和公共服务的短板，更加注重城市的更新和城市治理，提高对产业和人口集聚的支撑能力。推动各类城市，特别是农业转移人口集中流入的城市，放开、放宽落户限制。◼国际：➢美联储主席鲍威尔重申没有考虑过加息，同时也表示负利率对美国“没有吸引力”。➢波罗的海干散货指数在周二上涨81点或8.3%，报1054点，创去年12月24日以来最高水平。海岬型船运价指数涨206点或12.5%，至1854点，为去年12月24日以来新高，日均获利增加1489美元至14786美元。巴拿马型船运价指数涨65点或7.4%，至949点，日均获利增加586美元至8545美元。超灵便型船运价指数涨12点或2%，至624点。➢船运机构Cargonave最新数据显示：至6月14日当周，巴西Santos港RUMO终端（拉美地区第一大港）船只等待装载糖货物的平均时间增加至45天，之前一周为41天，而2019年同期介于5-7天。期货市场活跃品种和波动原因 6月17日关注PTA期货策略行业要闻观察 据西马南方棕油协会(SPPOMA)，6月1日-15日马来西亚棕榈油产量比5月同期增22.12%。➢点评：虽然马来棕榈油产量数据如期上升，但与近期出口数据增速相比稍显逊色，这使得马棕6月期末库存数据存在不升反降预期，故对棕榈油价格形成利多。农产品◼国家统计局发布数据显示，中国5月十种有色金属产量为498万吨，同比增4.1%；1-5月总产量为2,413万吨，同比增2.7%。其中，5月原铝（电解铝）产量为298万吨，同比减少0.1%；1-5月总产量为1,481万吨，同比增2.1%。➢3月行业深度亏损，导致电解铝减产和新投产能推迟，电解铝产出维持低速，消费表现尚可的情况下，去库持续且库存低位，支撑铝价。有色◼美国5月零售销售为4855.45亿美元，前值4039亿美元；环比升17.7%，为该数据开始统计以来新高，预期升8%，前值降16.4%；核心零售销售为3869亿美元，前值3354亿美元；环比升12.4%，预期升5.4%，前值降17.2%。➢点评：美国消费数据大幅超预期，短期助力海外风险资产反弹，并带动国内市场偏好回暖，债市和黄金承压。中长期考虑经济下行压力，股市仍有回调风险。昨日活跃品种（波幅超过2%）镍⚫波动原因：前期镍价跌至10万关口，加上宏观情绪比较乐观，市场做多氛围较重，沪镍快速拉涨。⚫后期影响：印尼镍铁密集投产，进口压力增加，不锈钢需求进入淡季，价格比较弱势，压制镍价上方空间，预计后续镍价以震荡为主；⚫操作建议：短线交易；关注内外正套。铁矿⚫波动原因：成材高需求与供给恢复间的博弈。⚫后期影响：四大矿山上周发运虽有回落，但同比仍保持正增长，四月巴西发往中国比例已提升至69.5%，非主流矿进口放量，国产矿产量持续增加，供应的回升使得港口库存有望止跌回升，铁矿上行驱动减弱。不过目前pb粉近期需求旺盛，库存尚在低位，巴西Itabira产能关停也会影响淡水河谷每周60—70万吨的产量，钢厂生产意愿仍然积极，铁矿下行动力不足，后期节奏应关注成材需求持续性；⚫操作建议：区间操作。能源⚫波动原因：目前市场由四月极度悲观预期，到五月相对乐观预期，进入预期分化阶段。利空方面，炼厂利润维持疲弱，成品库存继续积累；利多方面，欧佩克继续落实减产，原油供应实质下降。⚫后期影响：短期市场多空分化，存在回调压力，但幅度暂或有限。多地疫情呈现二次复发迹象及经济复苏缓慢带来中期不确定性风险；⚫操作建议：原油短期轻仓试空，长期回调买入。塑料⚫波动原因：目前显性库存较低，且远期供需预期较佳，供应端预期9月后进口减少，需求端预期随着全球经济恢复会迎来回升。⚫后期影响：国内疫情反复可能会削弱短线反弹驱动，但在大范围封城风险出现前，或海外供应确认压力回升前，LLDPE价格不会有太大的下跌风险；⚫操作建议：下游企业逢低进行买入套保或点价，投机做多仍建议谨慎。 昨日活跃品种（波幅超过0.5%）国债期货⚫波动原因：特别国债全部以市场化方式发行超出预期，市场担心债市受到冲击。⚫后期影响：特别国债发行对债市的冲击主要通过资金面发生作用，但只要央行予以配合，资金面就无忧。从最近三周央行持续通过逆回购维护流动性平稳来看，央行并不希望看到资金面进一步趋紧。目前，各期限国债收益率已经回到或者超过6月上旬的高点，国债继续下跌空间有限。但是，市场对5月份专项债放量发行、债券收益率快速上升记忆犹新，可能对特别国债发行过度反应，不排除国债继续小幅下跌；⚫操作建议：观望。 今日关注（仅供参考）PTA◼观点：成本偏强，逢低买入◼操作建议：原料价格偏强支撑PTA价格，同时，PTA价格能否回升以及回升的强度取决于原油价格以及供给端能否继续维持收缩，操作上，建议低位多单介入◼风险因素：PTA库存超预期累积万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内特惠期货手续费标准，无交易门槛限制！短线交易必备！3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。