2020年原油供需分析 原油期货企稳信号6月兑现

前期多重利空施压企稳信号逐渐兑现近期 ①金融：系统风险隐忧消退，美股止跌企稳上行②供应：欧佩克减产实施，美国产量大幅下行③需求：欧美疫情逐渐缓解，经济活动缓慢恢复短期油价继续修复，中期关注潜在风险①②③中国疫情先落后起全球疫情大幅回落托市措施探底回升短期油价继续修复 ①欧佩克：五月大幅减产，六月深化减产，七月延长减产②美国：产量继续下降，原油累库放缓，成品延续累库③中国：高利润及低油价提振原油五月进口创历史新高中期关注潜在风险①供应：油价回升将加速美国产量恢复节奏②需求：低油价拉动的中国采购需求或难以持续③利润：需求疲弱成品累库，炼厂利润维持低迷④疫情：海外疫情加速增长，存在二次复发可能⑤经济：中美摩擦若升级对全球经济可能的不利影 前期油价低位使美国原油产量大幅下降，自三月底已累计减少180万桶/日（-13%）至1120万桶/日。同期贝克休斯钻井平台数减少460座（-67%）至222座。◼近期随油价回升，部分产油商如Parsley和EOG已经陆续宣布复产，NorthDakota也宣布收窄减产。若油价延续上行，后期产量降幅或将放缓。2020年原油供需分析 原油期货企稳信号6月兑现下半年全球供需预期逐渐回暖EIA最新发布五月月报预计，2020年全球油品供应/需求/库存分别-540/-810/+280万桶/日，2021年分别+250/+700/-450万桶/日。预计/2021年WTI均价分别为30/43美元/桶。预测假设疫情不会复发导致二次隔离，需求8月恢复年初水平，并于此后维持增长。 EIA预计2020年全球油品需求同比降814万桶/日，Q1/Q2/Q3/Q4分别降585/1876/568/226万桶/日，4月降幅最大达到2400万桶/日。预计2021年全球油品需求同比增加700万桶/日。预计2020年上半年库存累计增加16.5亿桶；2020年7月至2021年12月去库14亿桶。基准情形下预计年中转为去库 万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！短线交易必备！3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。