国债市场对资金面变化敏感 国债期货交易建议观望

国债期货：央行再次出手维护资金面，择机博弈修复行情。当前债市对资金面变化较为敏感。往前看，随着央行连续出手维护流动性合理充裕，资金面预期将稳定下来。由于前期跌幅较大，债市有望展开修复行情。考虑到资金面难以进一步宽松，近期国内外经济修复及金融市场风险偏好提升对债市亦有一定的抑制，债市的修复不一定很顺畅。国债期货观点：央行再次出手维护资金面，择机博弈修复行情（1）成交持仓：T、TF、TS次季成交量分别为62231、35016、11160手，1日变动-3728、-5178、313手，持仓量分别为76982、47262、15110手，1日变动-948、-36、95手；（2）跨期价差：T、TF、TS次季-隔季价差分别为0.495、0.495、0.235元，1日变动-0.055、-0.030、0.005元；（3）跨品种价差：TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T次季价差分别为103.200、100.855、304.910元，1日变动0.105、0.040、0.185元；震荡 中信期货金融衍生品日报3/13（4）基差：T、TF、TS次季基差分别为0.843、0.602、0.271，1日变动0.086、0.093、0.069元。（5）央行开展600亿元7天期逆回购操作，利率持平；逻辑：昨日T、TF、TS2009分别上涨-0.12%、-0.01%、0.01%，期债总体震荡，但收盘后现券收益率下降1-2BP。从日内走势来看，早上9:15-9:33，受央行超预期开展600亿元7天期逆回购影响，期债快速拉涨。尽管600亿元投放量不大，但昨日并无逆回购到期，央行呵护资金面的态度较为明显。9:35-13:30期债总体震荡，但此后逐步下跌，主要因为银行间资金面略有收紧。总的来看，当前债市对资金面变化较为敏感。往前看，随着央行连续出手维护流动性合理充裕，资金面预期将稳定下来。由于前期跌幅较大，债市有望展开修复行情。考虑到资金面难以进一步宽松，近期国内外经济修复及金融市场风险偏好提升对债市亦有一定的抑制，债市的修复不一定很顺畅。操作上建议观望或者择机博弈修复行情。操作建议：观望或博弈修复行情风险因子：1）海外疫情迅速得到控制；2）财政大力度扩张万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！短线交易必备！3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。