油脂供应上升压力 抑制棕榈油豆油期货价格

白糖广西5月销售数据不及预期，油脂关注阻力位摘要：【信息】：据天下粮仓，印度5月棕榈油进口量数据同比下降53%。点评：印度进口需求表现不佳，符合我们此前预期，料将中性利空棕榈油价格。原油价格大幅波动不断，海外疫情延续，对外关系再生变数，令农产品板块波动加剧。目前基本面供需过剩格局压力依旧，但部分品种新作存不确定性，下游需求端存边际改善预期等，值得关注。操作策略上，建议前期苹果、棉花中长线多单续持；另因抛储实施，玉米持谨慎偏空思路。报告要点 油脂供应上升压力 抑制棕榈油豆油期货价格油脂观点：印度需求改善有限，料油脂价格上方阻力逐增逻辑：供应方面，油脂后期主要供应看豆油，在进口大豆总供给充足预期下，豆油库存后期料将继续回升。另外马棕虽增产预期不变但后期幅度需关注，以及印棕是否增产存在变数。需求方面，随着内外疫情缓解，存在改善预期，但幅度短期料有限。因此，在油脂供应上升压力仍将抑制价格，棕榈油产量边际不确定，以及原油强势下，预计后期油脂料将区间震荡为主。操作建议：长线观望为宜，短线区间波段操作。风险因素：棕榈油增产不及预期。豆油：震荡菜油：震荡棕榈油：震荡蛋白粕观点：市场波动加大逻辑：供应端，6-7进口大豆集中到港，现货供需压力仍大；美豆播种顺利，关注6月底面积终值报告，从大豆玉米比价看，面积可能超预期增长。巴西疫情快速攀升，不过出口高峰已过，后续更多依赖美豆进口，但中美关系重现紧张。需求端，猪价持续反弹，或引发一波补栏潮，支撑豆粕消费增长。饲料企业低基差成交积极，期价回调可适时点价。总体上，蛋白粕市场短期情绪利多，但进口到港压力也不容忽视，期价震荡为主，但波动加大；中长期看，养殖修复大趋势已定，下有支撑。预计期价近弱远强，短期上下两难，震荡为主，长期看或震荡走强。操作建议：期货：做空基差，卖近买远；期权：做多波动率风险因素：北美大豆生长不顺利；下游养殖恢复超万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！短线交易必备！3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。