6月份两会减产煤矿复产 焦煤期货缺乏反弹基础

焦煤供应：国内高产进口收紧，供给平衡偏宽松（一）国内供应：焦煤产量增幅较多，超过去年同期2019年全国炼焦精煤产量4.7亿吨，这反应的是国内焦煤供给能力的提升与充足，2020年1-4月份，全国焦煤产量14669万吨，同比增加252万吨，累计同比为1.7%，而同期的焦炭产量同比为负增长，因此焦煤整体供给宽松。从样本企业的焦煤矿开工率也可以看出，自3月份以来，焦煤矿开工率已超过去年同期水平，国内煤矿保持高产量的原因是当前焦煤利润较高，煤矿维持较高的生产季节性，且大型焦煤企业的年度生产计划较高，山西整体对安全、超产的检查力度也弱于去年，导致国内煤矿产量较高。五月下旬，由于两会召开时间，往往“两会”是煤矿安全生产检查较严的时候，另外煤矿库存过高，因顶仓而被动减产，焦煤开工率会有部分下降，但安全生产对煤矿产量的影响更多在两会前后，6月份对产量的影响可能减弱，另外下游焦化厂补库后，煤矿库存也有下降，预计国内焦煤产量仍维持在相对高位。（二）进口方面：国内外价差较大，潜在进口量较高2020年疫情严重影响了全球经济，焦煤的下游产业受到较大冲击，多家汽车工厂关停，受制于终端需求的萎靡，海外高炉减产较多，主要的焦煤进口国际，如日本、韩国、印度、欧洲，都有高炉减产。4月世界生铁产量为1亿吨，同比减少9.6%，环比减少3%。扣除中国后的海外生铁产量为2890亿吨，同比减少25%，环比减少22%，同比和环比降幅均大幅扩大。6月份两会减产煤矿复产 焦煤期货缺乏反弹基础5-6月份，海外市场有复产预期，但整体进度偏缓慢，而焦煤供给主要在澳洲，生产多机械化露天开采，受到的疫情影响较少，供给减量少。在焦煤供需减量的差异下，国际市场焦煤供给过剩的局面并未根本改变，需求最好的区域在中国，在5月下旬中国进口政策收紧后，海运煤价格在经历短暂的超跌反弹后，又转入下跌状态，造成国内外价差一直处于高位，市场处于进口意愿高、而进口操作难的博弈状态。2020年1-4月份，国内焦煤进口总量为2708万吨，较去年同期增加334万吨，同比增长14%。其中4月份进口量为628万吨，环比3月增加64万吨，无论是煤炭进口总量，还是进口通关时间，均受到煤炭通关政策的影响。当前各港口仍限制异地报关，且通关时间较长，但目前一线海运煤价格已跌至124美金左右，由于进口利润在300元/吨以上，进口市场参与者进口热情较高。从国别进口量数据来看，2020年1-4月份，澳大利亚焦煤进口量达到1921万吨，同比增长86%，既有年前资源量的集中通关，又有高利润刺激下的进口增量，在4月成交的进口煤，也将于5-6月份陆续通关，虽然有通关政策的部分闲置，预计澳煤进口量仍保持在相对高位。蒙古焦煤进口量则大幅缩减，1-4月份进口量仅350万吨，进口量的减少主要是受到疫情的影响，一季度中蒙各口岸一度处于关闭状态，直至3月24日才开放，且通关量较低。4-5月蒙煤通关量有所提升，目前288口岸日通关量400车，预计6月份蒙煤通关量仍有一定的增量空间，有望回升至500车以上。总体来看，进口焦煤潜在供给量较大，同时又受到了政策的限制，但国内外价差与进口利润难以消除，低价焦煤进口资源仍有可能涌入国内，持续冲击国内焦煤市场，国内焦煤供给将总体处于平衡偏宽松的状态。（三）焦煤供应小结：6月焦煤供给平衡偏宽松2020年是焦煤供需格局转变的一年，逐步从供给偏紧转为供给过剩，无论是国内焦煤产量，还焦煤进口量，在1-5月份供给量均高于去年同期，而下游焦炭的产量仍未超过去年同期，这也导致了焦煤价格的弱势运行，同时焦煤行业库存矛盾集中在煤矿端，更是加剧了焦煤的下跌。5月底以来，下游焦化厂、钢厂积极补库，煤矿库存压力减缓，对焦煤有部分带动，国内焦煤以企稳为主。6月份随着“两会”减产煤矿的复产，下游焦炭的去产能及环保限产，预计焦煤供给偏宽松的局面仍难以根本扭转，焦煤也缺乏大幅反弹的基础。万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！短线交易必备！3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。