沪锌行情分析买近卖远 6月沪铅期货等待沽空机会

锌短期供需回暖驱动仍在，但需关注中期矿端恢复预期的影响 主要逻辑：（1）供给方面：短期锌矿供给仍偏紧，加上南美疫情控制效果较差，秘鲁矿山恢复仍存不确定性，中期供应回升预期升温，预计需等待7月份后矿供应才逐渐缓解。矿端偏紧将逐渐传导至冶炼端，6-7月冶炼检修将继续扩大。此外，内外高比值下，保税区锌锭库存持续流入国内。（2）需求方面：基建加码和房地产竣工周期的驱动仍在，锌终端下游需求回暖持续，不过前期赶工需求边际有走弱迹象。（3）库存方面：消费驱动，加上上周下游逢低补库，国内锌锭库存维持良好的去库态势。（4）整体来看：上周中美关系不确定性增加，加上多头资金再度减仓，锌价调整幅度略超预期，但内外锌价分别于万六和1900美金的重要关口有较强支撑。消费回暖继续驱动，加上冶炼端开工受限，库存有望进一步去化，短期将提振锌价，但中期矿端的恢复预期，或使得近期锌价的修复反弹仍存在波折。目前关注锌价再度冲高万七和2050美金的可能。操作建议：锌多单持有；关注锌内外正套机会；沪锌买近月卖远月参与风险因素：海外疫情变动超预期；锌供应大幅回升震荡偏强 铅：铅锭库存缓慢回升，铅价或震荡为主品种周观点中线展望铅主要逻辑：（1）供给方面：铅矿供应收紧态势不明显，短期供应无碍。原生铅开工暂时维稳，6-7月检修有所增加，开工或稳中小幅下调。废电瓶供应平稳，短期贵州环保检查，开工略有影响，中期再生铅开工趋于上升。（2）需求方面：年中目标压力下，部分大型电池企业维持高开工，但终端跟进略弱，电池成品高库存压力显现，电池持续压价促销。（3）库存方面：上周进口铅流入，以及铅价抬升后，冶炼企业和贸易商出货意愿增加，铅锭库存继续企稳回升。预计6月份铅锭库存将继续缓慢累积。（4）整体来看：国内铅锭库存企稳回升，但尚处于低位，加上近月合约持仓量偏高，对当下沪铅近月合约的支撑较强，但沪铅上方空间受到供需预期转弱的限制，预计短期铅价以震荡走势为主。操作建议：暂时观望，沪铅等待沽空机会。风险因素：海外疫情变动超预期，铅供应大幅收万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！短线交易必备！3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。