尿素或阶段性走强 郑州尿素期货交易5.26策略

近期宏观预期仍继续支撑化工，下游补库和抄底行为仍存，尤其是固体化工，不过近期有所谨慎。另外化工供需有分化，MEG、PVC和聚烯烃去库较好，基本面存支撑，不过也积累了一定需求透支和供应弹性压力，且其他品种现货压力仍偏大，对于持续反弹我们仍偏谨慎。报告要点 尿素或阶段性走强 郑州尿素期货交易5.26策略尿素观点：低库存叠加边际供需好转预期，尿素或阶段性走强（1）5月25日尿素厂库和仓库基准价跌至1570和1590元/吨，主力09合约基差分别为25和45元/吨，基差小幅走强。逻辑：5月25日尿素09合约收盘1545元/吨，短期出现反弹，我们认为支撑或在于工厂库存偏低，且6月检修或有增多，在加上成本抬升预期，以及印标需求仍有预期，我们认为中短期支撑仍存，不过考虑到上行驱动不强，预计反弹空间或有限。另从供需面去看，尿素现货压力仍存，高开工低需求，工厂主动去库致偏低水平，不过我们认为阶段性边际供需有好转预期，主要体现在以下三个方面：首先是工厂库存偏低，悲观预期或提前释放，其次是6月检修周期，叠加追肥需求释放，以及疫情过后工业需求仍有回升预期，边际供需或好转；第三是近期煤价反弹，叠加高速公路费恢复正常，预计会使得成本有所抬升。综上所述，我们认为尿素阶段性有反弹可能。操作策略：继续逢低偏多为主风险因素：成本超预期大幅下降，新产能提前集中释放万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。