沪铜价格维持强势的原因分析 沪铜6月行情核心观点

铜市场观点和核心逻辑海外经济恢复提升市场偏好国内消费5月环比走弱，海外需求环比改善铜价有望进一步冲高关键阻力位观点和核心逻辑：海外主要经济体推出经济恢复计划时间表，提升市场风险偏好；国内在消费完4月挤压的订单之后，5月除电线电缆订单外，其余板块订单表现较差，但海外消费预期改善。各国刺激经济，宏观环境良好，铜价保持震荡偏强，目标冲击5500/45000。关注焦点：海外疫情修复进程，“两会”政策兑现情况。策略建议风险因子滚动做多海外经济恢复不及预期 沪铜价格维持强势的原因分析 沪铜6月行情核心观点结论：◼结论：宏观环境良好，流动性充裕，铜价维持强势◼主要逻辑：◼其一，海外主要经济体已经陆续发布经济恢复时间表，市场风险偏好改善先于消费，海外“报复性”消费恢复预计在6月；◼其二，供应方面，南美货物发运开始恢复，TC低位拉锯；国内在消化前期积压的订单后，新订单偏少就体现在消费增量乏力，难以支撑铜价。◼其三，海外陆续重启经济，与国内消费环比走弱形成斜街，5月预计铜价高位运行，并尝试冲击5500美元关口。关注“两会”后政策的落实和实际的消费进程。◼操作策略：滚动做多。◼风险因素：1.海外经济修复弱于预期；2.国内消费断层；