期货价格波动仍然较大

美股大涨提振风险偏好，昨日整体呈现股强债弱格局。股市预计围绕确定性板块展开，而无风险利率继续上行的空间相对有限国债期货观点：市场情绪反复，短期债市波动仍然较大（1）成交持仓：T、TF、TS当季加次季(移仓中)成交量分别为95569、36387、9761手，1日变动1003、185、1476手，持仓量分别为95263、46259、16428手，1日变动2446、-570、-84手；（2）跨期价差：T、TF、TS当季-次季价差分别为0.895、0.880、0.390元，1日变动0.055、0.065、0.030元；（3）跨品种价差：TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T当季价差分别为106.075、100.695、307.465元，1日变动-0.435、0.035、-0.365元；（4）基差：T、TF、TS当季基差分别为0.0646、0.2216、0.0711，1日变动-0.2634、-0.1006、-0.0333元。震荡 国债期货行情5.20早评：期货价格波动仍然较大逻辑：昨日T、TF、TS2009分别上涨0.09%、-0.20%和-0.08%。受前一日美股大涨、全球金融市场风险偏好提升影响，昨日早盘T2009合约低开低走，一度下跌0.35%，但随后便震荡回升，或因部分资金逢低做多。期货收盘后，现券收益率略有回落，市场情绪走低。总的来看，昨日市场情绪反复。资金面方面，昨日DR001、DR007分别回升46、15BP。专项债加速发行开始对资金面产生影响。因此，昨日5年期国债收益率回升较大，曲线有所走平。当前，5年期国债收益率已经回升到4月7号的水平（央行调降IOER后的第一个工作日），继续回升的空间有限。短期资金利率可能还会有所回升，但中期来看央行仍然会维持宽松的流动性。考虑到目前市场情绪反复，债市波动或较大。今日会有LPR报价，预计与上月持平。操作上建议趋势观望或适当博弈修复行情，TF跨期价差收敛持有，基差收敛关注平仓，曲线做陡半仓持有。操作建议：趋势观望或适当博弈修复行情，TF跨期价差收敛持有，基差收敛关注平仓，曲线做陡半仓持有风险因子：1）海外疫情迅速得到控制；2）财政大力度扩张