工业品期货交易策略5.11 倍特各期货品种早盘提要

观点：上周五夜盘天然橡胶小幅回落，RU2009收报10310点，下跌0.48%。市场方面，泰国北部和东北部开割，5月预期全面开割，初期原料产量不高，供应端口偏紧。云南产区少量开割，海南产区零星开割，原料方面，浓缩乳价格优于全乳，交割品产能释放压力不大。合成胶方面，丁二烯价格低位回稳，合成胶价格保持稳定。后期进一步下行空间承压，但由于与天胶相比，价格仍存优势，替代性存在。需求和库存方面，受到国外陆续复工影响，后期轮胎厂开工率有望回升，橡胶需求回升。五月份计划到港量较多，预期库存短期维持。综合来看，天然橡胶目前价格偏低，基本面环境有望回暖，价格存在上行预期。 交易策略方面，持仓多2009与空2101合约套利单。短线方面，背靠20日均线做多橡胶。 5月8日山东地区小颗粒尿素主流出厂价格：瑞星化工报价1640元/吨，明水化工报价1660元/吨，跌20元/吨；阳煤平原报价1600元/吨。印度MMTC尿素进口招标，船期6月15日，共收到14家供货商，供应总量约240万吨。特惠CFR价格：西海岸226.81，东海岸231.90。3月21日特惠东海岸257.65西海岸251.9。 操作策略：整体上较低的原油价格正在使尿素生产成本向下修正，UR09或考验1500一线，保持偏空思路操作。 工业品期货交易策略5.11倍特各期货品种早盘提要 基本面综述：LL进口量处于中等水平，港口库存继续下降，但通用料进口窗口持续打开，预计五月中旬附近将面临大量到港压力，国产方面，二季度石化检修陆续开启，供应端整体在进口货源尚未大量到港的情况下，压力有所下降。需求端，农膜行业开工下降3个百分点至32%，农膜需求逐渐清淡，地膜厂家多进入收尾阶段，厂家后续订单跟进不畅。需求端在经历前期补春节订单及地膜旺季后，对行情刺激也相对比较有限。PP拉丝排产比例26.23%，相较往年仍然偏低，且近期拉丝比例提升主要依托对低熔共聚的排产下降，纤维减少量有限，说明在排除人为炒作因素外，口罩及防护服等医疗物资对纤维料需求其实也是超出市场前期的理论测算。需求端小幅变动，整体亮点不多，刚需采购为主，存在对海外复工的乐观预期。目前来看，在海外货源大量到港之前，标品供应端偏紧情况仍将持续 操作建议：塑料pp短时间走到前期近高点之后暂时出现承压调整局面，加上夜盘原油再度出现下行调整，日内整体出现回调压力，今日塑料09合约运行区间在6470-6180，pp09合约运行区间在7150-6810，中档支撑塑料在6270，pp在6900关注这两个点位的支撑如果不破维持盘整格局，下破中档支撑会调整到区间低点附近。暂时大形态看依然维持震荡上行格局不变。 【现货市场】焦炭方面，焦化首轮提涨落地，港口准一继续小幅上行，现1720元/吨出库。高速恢复收费，再次吞噬边际焦化利润，对边际焦化利润改善有限。焦煤方面，澳煤价格再次小幅下行，山西焦煤长协价亦开始下调，煤价下行压力并未解除。操作方面，区别对待，震荡思路，远月焦煤关注1100压力，可依托此位置试探空单。焦炭远月依托1720多单谨慎持有。 【操作策略】震荡思路，远月焦煤关注1100压力，可依托此位置试探空单。焦炭远月依托1720多单谨慎持有。 供应，上周螺纹钢产量增10万吨至369万吨，周环比增量回升。独立电炉炼钢厂开工率周环比持平。 库存，上周螺纹钢总库存1317万吨；周环比降74万吨，库存降幅收窄；比去年春节后十四周高505万吨，比2018年春节后十四周高584万吨。 需求，上周螺纹钢表观消费443万吨，周环比降35万吨，有过节因素，较2019年春节后十四周高31万吨。周五全国建材成交20.9万吨，较前一日降2.3万吨。 期货盘面持续反弹后震荡，资金谨慎。目前螺纹主要受基本面因素驱动，国内宏观面偏好。螺纹钢产量中幅回升，废钢涨价后电炉钢产量释放受抑制；节后现货成交放量后持续回落，商家心态谨慎，继续关注终端采购积极性，看短期表观消费是否转下滑，目前需求仍然是主导因素，决定后市方向，螺纹盘面预计短线震荡，2010合约轻多获利平仓，短线交易日内为主。 【现货市场及信息综述】：11日进口矿港口现货价格上涨，青岛港PB粉最新成交价为665元/吨，涨9元/吨；青岛港金布巴粉最新成交价为606元/吨，涨3元/吨。全国45港进口铁矿库存为11188.96，较上周降209.07；日均疏港量316.44降1.99（单位：万吨）。上周（4/20-4/26）澳、巴铁矿发运总量2298.9万吨，环比上期减少28.6万吨,澳洲发货总量1850.8万吨，环比增加147.7万吨，澳洲发往中国量1525.0万吨，环比上周增加33.5万吨；巴西发货总量448.1万吨，环比上期减少176.3万吨，其中淡水河谷发货量376.7万吨，环比减少142.5万吨。全国26港（4/20-4/26）到港总量为1951.3万吨，环比减少37.7万吨；北方六港到港总量为854.5万吨，环比减少91.7万吨。需求方面，进口烧结粉总库存1612.77万吨铁矿石，增加22.02万吨；烧结粉总日耗57.82万吨，上涨1.06万吨；库存消费比27.89，进口矿平均可用天数25天。海外疫情发酵，海外钢材终端需求减少，部分钢厂提出减产计划，减少铁矿石需求，市场担心海外需求减少富余铁矿石会流入中国；淡水河谷一季度产量不及预期，2020年目标产量从3.4-3.55亿吨下调至3.1-3.33亿吨，持续跟踪后续情况。FMG发布一季报，一季度发运4230万吨，同比增10%；上调年度发运目标至1.75-1.77亿吨（原为1.7-1.75亿吨）。 【操作策略】：铁矿石港口库存持续下降，疏港维持高位；巴西北部帕拉州10座城市于5月7日实施封锁措施，有消息称将会对淡水河谷卡拉加斯矿区的生产及运输产生影响，需持续关注后续情况及官方声明；短期09铁矿跟随成材走势，市场情绪反复，日内交易为主。 伦铜周五休市，美铜上涨。近期各国复工，宏观气氛偏暖，沪铜在周五晚间交易时段再创新高，目前期价已经站上60天均线。 smm网讯：5月8日上海电解铜现货对当月合约报升水100元/吨~升水140元/吨，平水铜成交价格43550元/吨~43610元/吨，升水铜成交价格43570元/吨~43630元/吨。上海期货交易所仓单69344，减少3606. 信息综述：4月SMM中国电解铜产量为75.24万吨，环比增加1.17%，同比增加6.5%。央行：我国经济稳中向好、长期向好的趋势没有改变。但当前我国经济发展面临的挑战前所未有，必须充分估计困难、风险和不确定性，切实增强紧迫感，抓实经济社会发展各项工作。秘鲁再次延长国家紧急状态到5月24日。 操作策略：关注中美第一阶段贸易协议落实以及疫情发展，不追高 【外盘、消息】上周五晚，COMEX金报收1710.9，跌1.20%，日线小阴回吐前一日中阳近半涨幅，短线调整未能确认结束。周线报收十字小阴，上行趋势未坏，短线属偏强调整，支撑1700，压力1740；COMEX银报收15.785，涨0.83%，日线为上影小阳，冲破了60日均线。周线报收中阳，技术上还未摆脱近一个月的震荡区间，支撑15.2，压力16.0。 消息面：美国4月季调后非农就业人口减少2050万人，降幅创1939年有记录以来最大，市场预期为减少2200万人，前值为减少87万人。美国4月失业率为14.7%，为1940年以来最高水平，市场预期为16%，3月为4.4%。美国平均每小时工资年率成长7.9%，预期为成长3.3%，前值为成长3.1%。俄央行行长称将在下次利率会议上讨论降息100个基点。美联邦基金利率期货暗示市场预计到11月FED将迈入“负利率”时代。 【基金持仓】黄金ETF持仓1081.65吨，较前一日增优惠.54%；白银ETF持仓量12994.58吨，较前一日增加1.13%。CFTC公布的截止5月5日当周，黄金非商业净多头寸250004张，较前一周减少4.84%；白银非商业净多头寸22915张，较前一周减少10.15%。 【期货走势】国内方面，沪金上周五晚低开震荡，对前高突破的有效性未能得到确认，但上行形态维持，继续关注前高附近的表现；沪银震荡偏稳，但未突破60日均线及前次反弹高点压力，上行空间暂未进一步打开。基本面上，美国4月非农数据虽然创大萧条以来最差，但比预期要好，同时多国逐步放松疫情管控措施，市场避险情绪未受到进一步刺激，金银上行动能有限。但海外疫情确诊人数还在增长，各国继续表态宽松，金银ETF持仓继续增长，这仍是金银的支撑题材。同时管控措施的放松有利于经济恢复，对商品属性较重的白银也有支撑。AU2012支撑380，压力390；AG2012支撑3760，压力3880。 【操作策略】沪金中期形态偏强，短线突破未确认，继续高位震荡，AU2012短线以20日均线为参考，上多下空；沪银中期弱势未逆转，短线上试60日均线，AG2012参考3760支撑逢调整短多，无调整不宜过于追高。 万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。