股指期货怎么炒?从四个方面分析要谨慎交易的原因

股指期货观点:仍是震荡市(1)IF、IH、IC当月基差收-21.97点、-19.42点、-57.35点,较上一交易日变化18.98点、14.04点、17.84点;(2)IF、IH、IC跨期价差(当月-次月)收于43.4点、43.8点、71.6点,较上一交易日变化-1.4点、-1.4点、-6.6点;(3)IF、IH、IC持仓分别变化-6667手、-2547手、1859手;(4)沪股通净流入22.88亿,深股通净流入25.17亿。逻辑:本周上证综指在2800至2850区间游走,防御板块表现占优,部分连板票出现亏钱效应,氛围有所转弱,而无论是期货贴水还是期权IV等数据均可印证这一点。短线来看,市场仍将延续震荡表现,一方面,近期得益于实际利率下行,美股阶段反弹,但鉴于近期美债利率曲线呈现平坦化特征,无风险利率驱动估值修复的逻辑将趋于递减,美股风险释放完毕之前,A股投资者倾向谨慎操作。另一方面,国内机构资金参与力度远不及2月,一是龙虎榜机构参与力度下降,二是公募资金近期净赎回,在五一小长假之前,量能收缩会间接压制市场偏好。于是短期仍是震荡市,操作层面以上证综指2800作为止损线。操作建议:适当参与反弹风险因子:1)海外疫情扩散一、股指:资金谨慎,仍是震荡市(一)行情鸡肋,资金谨慎上周行情较为鸡肋,上证综指在2800至2850区间游走,休闲服务、食品饮料等防御板块涨幅居前,后半周连板票开始出现亏钱效应,市场氛围有所转弱。而这点也可以从衍生品市场的一些信号进行交叉印证,一方面沪深300指数上行期间,IF持仓中枢趋于下行,数据暗示期货多头参与谨慎,另一方面IO2006合成指数呈现深度贴水,看跌期权IV显著高于看涨期权IV。上述信号均显示资金追涨意愿不强 股指期货怎么炒?从四个方面分析要谨慎交易的原因(二)谨慎原因一:等待美股风险释放完毕资金谨慎的第一层原因,我们认为与资金等待美股风险释放完毕有关。比较近期标普500与Comex黄金走势,可以发现Comex黄金相较标普500具有一定领先效应。其中蕴含的逻辑是,市场在比较无风险利率与通缩下行的速率,一旦无风险利率下行的速度超过通缩,这意味着政策力量占据主导,美股潜在得利,反之,一旦无风险利率下行速度低于通缩,这意味着衰退力量占据主导,美股潜在承压。鉴于美联储近期持续释放流动性,这些举措令实际利率趋于下行,短期内标普500抗跌能力提升。而上述逻辑可能因为三个现象而被证伪:1)美国核心CPI快速跳水;2)10年-2年利率曲线平坦化,市场预计名义利率难以下行;3)美国10年期国债收益率跌至零利率。现阶段,考虑到10年-2年曲线已经平坦化。10年美债利率跌至0.5%附近,QE提供的反弹力量已经趋于衰竭,从这一维度出发,美股未来依然存在调整的可能性。而在这一风险释放完毕之前,A股投资者更加倾向降低仓位(三)谨慎原因二:机构资金淡定资金谨慎的另一层原因在于机构资金本轮存在感稀缺,我们从几个维度说明:1)尽管陆股通资金本周净流入24亿,但较上周300亿的规模大幅下滑,另外从陆股通资金布局的方向来看,主要集中在食品饮料、医疗生物,反观计算机、传媒、通信等板块陆股通持股市值占比趋于下行;2)4月以来,50/300/500ETF份额呈现赎回状态,同时4月基金新成立规模滑坡,公募建仓力量衰减;3)龙虎榜机构资金参与力量不强,最近几周买入规模均在20亿上下,远不及2月同期水平。从资金流向情况来看,机构尤其是内资参与意愿不强,这也令盘面难以出现趋势性反攻的行情(四)仍是震荡市我们认为短期仍是震荡市。长线维度,疫情的持续时间、民粹主义是否发酵难有定论,短线维度,同样需要提防季报暴雷以及五一小长假前的缩量。在此氛围下,难以走出趋势性行情。操作层面,建议将上证综指2800设为止损线,短期谨慎参与万洲财经三大核心优势:1,服务优势,网络实时客服+专属客户经理,遇到交易问题三分钟反馈解决。 2,费率优势,业内首家超低佣金期货开户,交易手续费特惠!量大可享优惠。3,品牌优势,国资期货公司著名品牌,交易所优秀会员,营业部遍布各大城市。

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