市场改革对股市的影响 股指期货不宜高估反弹

要素市场化改革号角吹响，改革红利释放可期摘要：中央发布《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》，聚焦要素市场化改革，后续改革红利释放可期。其中，完善股票市场基础制度被放在第一位，意味着未来将进一步扩大直接融资，资本市场在资源分配中重要性将更加凸显，我国股市结构和制度也将更为完善。同时，指出要稳妥推进存贷款基准利率与市场利率并轨，意味着未来存款端也可能跟随市场化的形式来进行相应调整。因为，当下LPR改革推动贷款基准利率与市场利率的并轨，但是存款利率因为一些原因暂时没有动。这样实际是不对称的一种形式。在引导贷款利率下行的政策目标之下，贷款利率下调而存款利率保持不变的话，其实是需要银行向实体经济让利的方式来实现目标，这样也就导致贷款利率下行可能不会非常顺畅。因此，未来存款端市场化也值得期待。股指期货：氛围改善，但不宜高估反弹幅度。风险在于：一是原油市场消息反复，减产预期事关信用风险是否发酵，仍是扰动外盘的关键力量。二是热点主要围绕题材概念，市场并没有非常明确的主线。三是一季报业绩情况。建议有仓位的投资者续持，无仓位的投资者等待更好的布局机会。期权方面，建议投资者空波动率收益落袋离场，参与日内趋势交易。国债期货：资金有所收敛，但货币仍处于宽松趋势之中。我们认为目前地方债和国债还未开始大规模发行，资金的回升可能只是短期的波动。货币政策仍处于宽松趋势之中，不排除央行采取调降存款基准利率的政策。当下看，货币宽松和降息预期对短债的提振更大，长端受财政发力及风险偏好制约将较为纠结。操作上，仍建议延续此前思路，趋势策略方面，我们建议观望或者逢低做多。套利方面，借助于期货贴水来博弈基差收敛策略以及曲线陡峭策略可继续持有万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。