纸浆期货价格可低吸 棕榈油期货行情不追空

纸浆观点：纸浆维持震荡判断，关注低吸机会（1）今日现货价格均持平为主，针叶浆山东特惠可交割品牌价格4500元/吨；阔叶浆鹦鹉金鱼价格3825元/吨。逻辑：纸浆期货连续三日高开低走，本周出现较为确切的移仓现象。现货端，目前各市场对于针叶浆价格出现明显的报价上涨意愿，但成交情况不佳，因此涨价并没有很确切的落实。短期看，外商的报价上涨以及人民币的贬值，对于贸易商产生了明显的低价销售心理。但由于库存较高以及终端需求不佳，现货端的采购情绪没有明显的提升。维持震荡判断，05在4400~4680，09在4500~4800。从盘面价格看，再下跌50点又到达了区间低位，可以进行低吸操作。操作：再下跌50点又到达了区间低位，可以进行低吸操作。风险因素：利空风险：疫情进一步恶化金融市场持续大跌；需求不及预期，库存再度大幅增长。纸浆期货价格可低吸 棕榈油期货行情不追空 震荡上涨橡胶观点：橡胶现货异常疲弱，震荡下行趋势难改（1）青岛保税区人民币泰混价格涨50元/吨，为8900元/吨，泰标美金价1090美元/吨。原料方面，胶水36.00平，杯胶25.50平。（2）4月1日起越南全国将进行15天社会隔离。此外，印尼政府决定实施大规模社会疏离政策。（3）ANRPC：受疫情影响一季度全球天胶消费量同比降19.6%，产量增1.8%。（4）新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2年。逻辑：橡胶继续维持震荡走弱走势。消息来看，目前越南与印尼对于人员控制加强，但目前尚未听到产胶出现确切影响。ANRPC消息显示天然橡胶消费量同比大幅降低，但产量仍在增长。因此供需端的失衡依旧在持续。国内现货价格角度上看，标胶/泰混相对于全乳胶来说下降的速度更快，我们认为这主要是两者的消费方向存在差异，标胶更多的是用于轮胎生产。国产全乳与泰混的价差也在放大。从驱动来说，这个趋势目前预计不会改变。单边判断上，橡胶两者均维持震荡看跌判断。操作：RU以及NR均背靠5日均线持有空头。风险因素：利多因素：供应国受疫情影响供应中断；海外疫情 【信息及评述】有消息称，中国已同意恢复从加拿大进口油菜籽，但油菜籽杂质许在1%以内。马来西亚棕榈油协会和马来西亚种植园业主协会周二在一份申明中称，敦促州政府允许在停令期间进行包括收割等关键运作。船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚3月棕榈油出口量为113.13万吨，较2月出口量增加6.1%。咨询机构ArcMercosul表示，截止上周五，巴西2019/20年度大豆收割完成77.5%，高于历史均值。船运机构公布的近期船只排队数据显示，巴西港口4月等待驶离的大豆船货数量至少油780万吨，其中近一半目的地为中国。现货方面，根据天下粮仓，国内沿海一级豆油主流价5560—5650元/吨（部分波动20—40元/吨）；沿海24度棕榈油报4990—5110元/吨（涨50元/吨）；沿海进口菜籽压榨四级菜油报价6860—7140元/吨（跌80—100元/吨）。 【观点与操作策略】中国允许杂质在1%范围内的加菜籽进口，对国内菜油供应有所松绑；马来种植者呼吁沙巴州允许恢复种植园关键运作,油脂回落整理，但加拿大实际可出口菜籽供应有限、沙巴州棕油减产预估有限，盘面不宜过分看空。国内库存方面，油厂开机率下降、餐饮业逐步恢复，豆油去库存持续，目前豆油商业库存125.63万吨（-6.53万吨）；棕榈油华南下游采购积极，库存79.92万吨（-2.24万吨）；菜油库存下降至3.92万吨，但价格受消费和油脂间价差明显。P2009、y2009、OI009日内短线交易。