等待疫情明朗时

铜：铜价漫漫筑底路，等待疫情明朗时◼海外疫情加速爆发，政策牌打尽，疫情再回主导。◼疫情同样威胁海外矿山的运营安全，矿石干扰率上升。◼国内消费逐渐恢复，主消费板块有赶工需求。◼疫情拐点+消费推升，有望成二季度后半程的主要看点。观点◼区间操作为主，重点关注4200-4300的买入机会◼疫情变动超预铝：穿越至暗考验，铝市向死而生◼电解铝行业深度亏损，减产与否决定价格路径。◼国内消费逐渐恢复，消费板块需求仍旧分化观点◼分阶段操作，关注亏损极限位置的买入机会◼海外疫情变动超预期；国内电解铝规模性减产提锌：黑暗总会过去，“锌”盼黎明◼其一，一季度锌价大幅走弱，已经基本兑现了节后国内锌锭库存超预期累积，国内外疫情蔓延风险下恐慌情绪释放等不利影响。◼其二，二季度国内消费回归预期偏强。锌将受益基建发力下对其消费的提振。◼其三，3月下半月锌价已冲击到矿端的成本，加上冶炼端利润的大幅收窄，若锌价持续维持于相对低位，供应端收缩的可能性增加。◼其四，海外消费面临大幅减弱的压力，牵制中国的镀锌、家电等出口需求。这是限制二季度锌价的主要因素之一。观点◼3月末开始建议轻仓布局锌中期多单，二季度以多头思路为主；同时关注锌内外正套机会◼宏观情绪明显变动，海外疫情变动超预期策略、风险 铅：“铅”景仍不乐观◼其一，铅矿供应暂时充裕，但二季度矿端存阶段性收紧的可能，原生铅冶炼端开工或以稳为主。二季度再生铅开工低位逐步恢复的预期提升。◼其二，二季度国内铅蓄电池开工、终端汽车、电动车生产将有望延续3月以来的恢复趋势，但汽车、电动车等销售形势难以乐观。◼其三，二季度国内铅蓄电池或面临产品库存不断积压的困境，对铅需求和铅价形成负反馈的影响。观点◼短期以短线操作为主，中期等待逢高沽空操作机会；关注铅内外正套机会◼2.海外疫情变动超预期策略、风险 镍：行至水穷处，静待镍起时◼其一，疫情爆发后，不锈钢需求迅速下降，价格不断下行，印尼镍铁的低成本在竞争中优势明显，国内镍铁亏损面扩大，市场份额不断减小。◼其二，不锈钢二季度消费会改善，同时产量有所增加，镍铁需求有改善。◼其三，疫情对主要矿石来源国，如菲律宾和南非对原料安全构成威胁。观点◼1.疫情拐点前，观望为主，可关注不锈钢的逢低布局机会。◼2.海外疫情拐点后，镍、不锈钢以做多为主。万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。