聚酯原料期货封跌停板 轻仓逢低介入多单

在国际原油暴跌近30%的情况下，周一国内聚酯原料期价毫无悬念的全天封于跌停板，周二PTA主力 2005合约以跌停开盘，MEG主力2005合约以接近跌停价开盘，但随后期价出现了大幅的反弹。尽管在随 后的交易日里，期价再次回落，但未能跌穿周二的低点。 从下游需求端来看，本周国内聚酯企业开工负荷提升进一步加快，截止周五时，开工率已经回到80%， 但终端织造企业复工的进度相对较慢，进而导致聚酯企业成品库存小幅累积。考虑到国内疫情逐步得到控 制，终端织造企业恢复常态的步伐日益临近，然而，由于境外疫情的蔓延，纺织服装需求回落难以避免， 这将导致实际需求较往年萎缩。另外，目前聚酯企业的理论生产利润依然处于高位，但考虑到实际库存处 于历史高位，利润难以有效转化。聚酯原料期货封跌停板 轻仓逢低介入多单 就PTA而言，由于上游原油、石脑油、PX、PTA等跌幅依次递减，从而导致尽管成本坍塌明显，但各 个环节的加工差不减反增，特别是PX与石脑油之间的价差从上周的270美元/吨左右扩大至300美元/吨， PTA的现货加工费一度扩大至600元/吨以上，到了周五才回落至500元/吨以下，但考虑到期货盘面的升 水结构，2005合约的盘面加工费仍维持在600元/吨附近。从PTA开工率来看，本周的周度平均开工率小 幅低于上周，不过，由于福海创450万吨、恒力石化220万吨装置计划性检修，下周开工率将有所下降。 就MEG而言，本周华东地区港口库存继续增加10万吨至95万吨，较节前增加了近50万吨。另外， 从装置运行情况来看，恒力石化180万吨及浙江石化75万吨装置投产均较为顺利，均已经算入总产能。 从现有的加工利润的角度来看，由于上游石脑油的大幅下跌，截止本周五，石脑油制MEG的现金流盈利 近75美元/吨左右，本周煤制MEG的现金流亏损较大。因此，本周MEG企业的开工率有所提升，MEG总 的开工负荷为75%，环比提升9%，煤制MEG的开工率为64%，环比提升3%。 总体而言，我们认为，原油暴跌引起的成本坍塌影响开始减弱，PTA及MEG的底部支撑较为明显， 特别是绝对价格处于历史地位的情况下，操作上，建议轻仓逢低介入多单仍是主要策略。。万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。