股指期货在哪看盘 最新期指行情分析3.20

期指观点：延续弱势但有亮点（1）IF、IH、IC当月基差收于-5.09点、-0.59点、-10.42点，较上一交易日变化21.16点、25.16点、21.65点；（2）IF、IH、IC跨期价差(当月-次月）收于22.2点、28.2点、47.8点，较上一交易日变化-2.6点、10.2点、-37点；（3）IF、IH、IC持仓分别变化13329手、8242手、805手；（4）沪股通净流出52.48亿，深股通净流出42.18亿；逻辑：昨日股指延续弱势表现，但盘中科技、券商先后异动，部分资金逢低介入。而短期能否反转，仍需紧盯海外流动性指标。从2008年经验来看，美国启动商业票据购买计划之后，libor-ois迅速收窄，但信用利差在1个月之后才逐步见顶，历史经验显示票据购买对于企业信用的改善有一定作用，但存时滞，因而若进行线性外推，外盘扰动可能仍将持续一段时间。而一旦美元荒现象无法得到缓解，不排除美联储后续动用资金直接干预股票以及信用债的可能。而国内方面，传统防御板块领跌，显示资金依然在担忧外资撤离，而随着华为开发者大会临近以及国家大基金二期消息提振，不排除零星资金逢低布局科技股的可能。但整体来看，市场偏好仍在低位，美元指数回落、外资回流之前，维持偏防御思路。操作建议：观望风险因子：1）海外疫情扩散；2）金融市场流动性萎缩短期谨慎股指期权观点：期权波动率维持高位，关注末日轮风险逻辑：昨日标的日内V型反转，收盘时延续弱势表现，期权市场成交规模再度冲高，隐含波动率盘中大幅拉升，但午后明显回落，但相比前一交易日仍小幅走升。策略方面，目前期权隐波持续维持高位，内外盘市场不确定性因素仍较多，波动率与趋势策略风险均较大，建议投资者暂时观望。可适当利用远近月合约构建做多Gamma的策略，后期无论标的持续下行还是反弹冲高，均能获得较好收益。同时今日股指期权三月合约即将到期，仍持有仓位的投资者需注意风险。操作建议：做多Gamma策略风险因子：1）疫情持续扩散；2）市场持续大幅波动短期谨慎股指期货在哪看盘 最新期指行情分析3.20期债观点：资金松弛推升短债，财政扩张抑制长债（1）成交持仓：T、TF、TS当季成交量分别为78058、13632、9095手，1日变动3402、-353、-1793手，持仓量分别为83316、26534、14335手，1日变动1596、-13、832手；（2）跨期价差：T、TF、TS当季-次季价差分别为0.340、0.385、0.205元，1日变动分别为-0.080、0.055、0.005元；（3）跨品种价差：TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T当季价差分别为102.390、100.610、303.610元,1日变动分别为0.135、0.050、0.235元；（4）（4）基差：T、TF、TS当季基差收于0.9448、0.6491、0.5317，1日变动0.3007、0.0960、0.1721元。逻辑：昨日T、TF、TS2006合约分别下跌0.37%、0.12%和0.03%；期债收盘后现券收益率略有回落。全天来看，短端收益率有所下降，长端收益率略有上升，曲线有所走陡。资金面方面，昨日DR001、DR007分别继续下降12、5BP，均再创新低，这是短端收益率下降的主要原因。昨日美元继续上涨而人民币贬值，海外资金继续流出我国股市和债市。目前海外疫情仍在加速扩散，金融市场波动仍处于高位，预计海外资金会继续流出我国，这对我国债市构成一定的抑制。据路透社报道，我国正在计划数万亿人民币的财政刺激计划。考虑到疫情导致我国1季度经济增速大幅回落，实现今年的经济发展目标挑战较大，财政扩张规模可能较大。这种预期会抑制长债表现，而短端收益率可能继续受益于资金面宽松。因此，我们继续推荐5Y-2Y曲线走陡策略，趋势策略建议继续规避。基差方面，短久期基差走扩可适当参与。操作建议：短期规避等待安全边际出现，曲线走陡和短久期基差走扩可适当参与风险因子：1）海外疫情迅速得到控制；2）财政大力度扩张万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。