大豆期货今日价格分析 菜粕期货进入磨底行情

美豆进口或逐渐打开，而油脂下游提货缓慢重要信息及点评：【信息】中国开展对美加征关税商品市场化采购排除工作。关税税则委员会公告，申请主体应通过排除申报系统，按要求填报并提交市场化采购排除申请。排除申报系统于2020年3月2日起接受申请。排除清单包含大豆、棉花、高粱等。点评：美豆进口或逐渐打开，在油厂返厂复工下，预计豆油库存将如期上升，利空油脂价格。重点关注：油脂 大豆期货今日价格分析 菜粕期货进入磨底行情脂观点：油脂提货缓慢整体延续弱势信息分析：（1）豆油基差走弱。cofeed统计，2月19日全国棕榈油5月基差288（+3），豆油5月基差282（-64），菜油5月基差495（+70）。（2）成交持续低位。19日棕油成交1000（+500）吨；国内主要工厂散装豆油成交6300（+6300）吨；菜油成交0（0）吨。（3）中国开展对美加征关税商品市场化采购排除工作。关税税则委员会公告，申请主体应通过排除申报系统，按要求填报并提交市场化采购排除申请。排除申报系统于2020年3月2日起接受申请。排除清单包含大豆、棉花、高粱等。逻辑：供应端，马棕进入增产周期预期增强。南美豆增产预期强烈，油厂开机率提升，豆油供应增加。菜油受菜籽进口受限影响，供应偏紧。需求端，印度与马来争端或将继续压制马来棕油出口。棕油进口负利润，继续限制中国进口棕油。疫情导致餐饮需求下滑，家庭消费提升，整体依然拖累油脂消费。综上所述，短期内，棕油库存高位，豆油累库，需求持续受疫情冲击，预计疫情结束前，油脂价格持续受到压制；长期关注印尼、马来棕油供应情况。操作建议：豆油、棕油空单持有，豆系做空油粕比继续持有风险因素：疫情、印马争端、蝗灾豆油：偏弱菜油：震荡棕榈油：偏弱蛋白粕观点：美豆进口或逐渐打开，蛋白粕承压信息分析：（1）豆粕现货成交不多。2月19日豆粕成交仍不多，总成交11.34万吨，其中现货成交3.04万吨，远期基差成交8.3万吨。相比之下，昨日豆粕总成交11.23万吨（现货成交4.24万吨，远期基差成交6.99万吨）。（2）菜粕现货成交不多。2月19日菜籽粕成交700吨（现货成交700吨，远期无成交），相比之下，昨日成交800吨（现货成交800吨，远期无成交）。逻辑：供应端，中国将从3月2日起受理美国农产品进口免加征关税申请，美豆进口料快速增加。此前中国已经采购大量南美豆。国内油厂恢复开机，蛋白粕供应充足。需求端，短期内蛋白粕供需错配基本消除后迎来传统消费淡季，叠加禽流感疫情可能影响禽类存栏和补栏，料需求难有起色。中长期，疫情若得到有效控制，高利润刺激下生猪存栏仍有望见底回升，刺激蛋白粕需求增长，禽类价格高企也将伴随禽类存栏恢复。总体上，蛋白粕价格短期可能出现磨底，中长期跟随生猪修复周期上涨。操作建议：短期关注下方支撑，或进入磨底行情，长期逢低布局多单。做空油粕比值。风险因素：南美大幅减产；北美大豆面积大增；下游养殖恢复不及预期震荡万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。