2.13贵金属期货或继续承压 焦炭期货价格持续反弹

美国良好，贵金属弱势震荡黄金白银关注：品种观点中线展望贵金属贵金属观点:美国良好，贵金属弱势震荡逻辑：美联储主席鲍威尔再次强化美国经济扩张将继续，认为当前1.5%-1.75%的利率区间是适当水平，并表示美联储正密切关注中国疫情动向。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，如果公共卫生事件在美国大规模恶化，会给美国经济带来下行风险。圣路易斯联储主席布拉德也表示，中国公共卫生事件已成为美国经济不确定的新风险点，但是由于中国迅速行动带来了乐观情绪。贵金属避险买入逐步消退，市场风险偏好回暖，贵金属或将继续承压。操作建议：空单持有风险因素：美股大幅回 2.13贵金属期货或继续承压 焦炭期货价格持续反弹库存压力继续累积，钢价震荡运行重点关注：钢材：库存压力继续累积，钢价震荡运行逻辑：现货继续下跌，杭州螺纹3480元/吨。目前疫情初步得到控制，但下游企业复工潮并未出现，保守估计至早到三月底才能恢复正常，终端持续受抑制成为钢材当前核心矛盾。找钢网数据显示，长流程钢企继续控制生产，但产量下降幅度较小，减量明显不及需求，供需格局整体偏宽松，库存压力仍在累积中，库存高点出现时间将显著延后，现货压力可能会继续放大。但当前成交清淡、有价无市，而未来需求恢复的预期仍存，期价表现会相对抗跌，10合约仍可考虑回调买入对待，但入场区间需要抬升。风险因素：疫情持续肆虐（下行风险）；钢厂大面积停产（上行风险）操作建议：05合约区间操作，10合约逢低买铁矿石铁矿：PB粉持续累库，铁矿期现大幅反弹逻辑：今日铁矿成交再度大幅萎缩，钢厂补库情绪一般，05合约继续反弹，贸易商挺价意愿增强，基差缩小，5—9期差扩大。目前钢材产量未见大幅下滑，而钢厂铁矿库存处于低位，低品矿价格坚挺，澳洲气旋使得发货量再度下滑，铁矿价格暂时企稳。但受疫情影响终端需求启动延迟，钢厂检修减产仍将不断增加，铁矿需求受挫，港口库存也预计将持续累库。铁矿价格反弹后中长期仍将有回调压力。品种方面，由于淡水河谷发货屡屡不及预期，巴西粉库存料难有增加，预计中长期价格保持坚挺，而pb粉的累库速度已接近2018年，也使得铁矿价格上方压力增大。操作建议：区间操作风险因素：铁水产量保持坚挺（上涨风险）、澳巴发运恢复，钢厂大面积检修（下行风险)震荡焦炭焦炭：焦化厂限产较多，焦炭持续反弹逻辑：昨日焦炭现货市场偏稳运行。受疫情影响，煤焦运输受阻，近几日虽有部分缓解，但跨省汽运难度较大，因原料短缺及厂内库存增加，焦化厂限产较多。需求来看，由于终端需求启动的延迟，钢厂库存大幅累积，钢厂同样有部分减产。当前焦化厂库存累积，钢厂库存小幅减少，部分钢厂转向港口采购。受短期煤焦供给紧张影响，昨日焦炭期价继续反弹。整体来看，当前焦炭供需两弱，焦炉减产幅度大于高炉，若后期钢厂限产扩大，将抑制焦炭需求，焦炭维持弱稳格局，短期内将维持震荡。操作建议：区间操作风险因素：焦煤上涨、终端需求恢复（上行风险）；钢价下跌、煤矿复产（下行风险）震荡焦煤焦煤:短期供给紧张，焦煤价格上涨逻辑：昨日焦煤现货价格偏强运行，内蒙、唐山地区焦煤价格上涨50-70元/吨。受疫情影响，各地煤矿复产时间延后，当前国有大型矿已复产，民营矿、洗煤厂尚未完全复产，国内供给偏紧。海运煤进口通关时间较长，蒙古国决定关闭通关口岸，蒙煤进口量大幅减少。需求来看，焦炭产量减少，焦煤需求边际减弱，由于产地焦煤的紧张，部分终端用户转向港口采购进口煤。昨日焦煤期价继续反弹，主要是受蒙煤进口关闭影响，整体来看，短期焦煤供给偏紧，价格较为坚挺。操作建议：区间操作风险因素：煤矿复工延迟、需求好转（上行风险）；煤矿复产、进口放松（下行风险）震荡动力煤动力煤：终端复产推迟，电厂库存累积逻辑：受疫情快速发展的影响，主产地国营煤矿虽逐步开始复产，但民营矿依旧复产难度较大，产出效率难以快速提升，同时坑口外运通道也受阻，使得主流铁路发运量下降，环渤海港口煤炭进港量减少，市场供应能力不足，结构性矛盾更加突出；但煤炭作为国内主要能源品种，相关部门已出台多项政策推动煤矿合理有效复产，以增加市场能源供应能力，随着煤矿复产数量的增加，港口资源将逐步充足，供需矛盾逐步缓解，市场反弹驱动逐步弱化。操作建议：区间操作风险因素：煤矿复工加速（下行风险）；运输继续受阻、下游需求超预期启万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。