原油期货价格等待欧佩克会议 期货价格走势近弱远强

原油期货价格等待欧佩克会议 期货价格走势近弱远强 种观点展望原油观点：欧佩克召开会议，油价观望等待结果逻辑：昨日油价延续下行，欧佩克周二周三召开紧急会议商议托底措施。近日油价下行主要来自中国疫情对油品需求负面影响担忧。需求压力需要供应对冲进行调节，一月欧佩克产量已经大幅下降，二月若决定扩大减产或将使供应进一步缩减。俄罗斯与沙特最高领导人对话及会议召开紧急程度，显示出产油国托底油价意愿强烈。短期需求压力继续发酵，油价或维持偏弱；中期若疫情缓解叠加供应实质下降，存在可能的探底回升空间。关注中国疫情控制节奏与欧佩克产量决议进展。策略建议：观望风险因素：全球政治动荡，金融系统风险偏弱沥青观点：原油止跌，沥青期价小幅反弹（1）2月4日，Bu2006收于2850元/吨，2009收于2860元/吨，仓单87820吨，当日非期货公司空头0手。（2）1月31日，隆众数据显示沥青炼厂总库存54.4万吨，各地厂库大幅积累，社会库存37.2万吨，受物流限制社会库存积累不及预期；整体开工率33.1%，疫情导致复工延期，工低施工需求几乎断崖式下跌，炼厂出货困难库存快速积累，物流受限导致厂库向社会库转移较难，炼厂被迫降低开工。逻辑：近期冠状病毒对原油需求的利空大幅释放，原油企稳。日内沥青期价小幅反弹，但远端上涨更多，疫情拖累近端需求，国内商品普遍走反套结构。疫情导致复工延期，工地施工需求几乎断崖式下跌，炼厂出货困难库存快速积累，物流受限导致厂库向社会库转移较难，炼厂被迫降低开工。疫情拐点出现复工增加后沥青需求有望恢复，目前谨慎观望。操作策略：空沥青2006-燃油2005价差风险因素：上行风险：原油大涨，下行风险：原油大幅下跌。震荡燃料油观点：燃油内外盘结构背离孕育机会（1）2月4日，燃料油2005收于2032元/吨，2009收于2101元/吨，2005-2009价差-69元/吨，当日仓单101970吨（兴中8810洋山93160海洋0）。（2）1月29日，新加坡当周燃料油库存371万吨；1月30日ARA当周燃料油库存98.9万吨；1月27日富查伊拉燃料油库存164.56万吨，2020年第五周三地燃料油库存634.4万吨，环比下降3%，同比去年增加17%。（3）2月3日，舟山船燃价格453美元/吨，富查伊拉283美元/吨，鹿特丹284.5美元/吨，新加坡319美元/吨，2月3日新加坡高硫380贴水1.7美元/吨。逻辑：新加坡380裂解价差并无明显走弱，Fu主力（2005）大跌，内外盘价差大幅收窄（不考虑贴水的情况下内外盘套利空间已为负值），月差（2005-2009）大幅走弱，与新加坡背离明显。近期疫情蔓延，近端需求走弱，多数商品走出反套趋势（近弱远强），但Fu为保税380更多依赖全球物流，与新加坡380相关性较高（国内保税加注需求受新加坡影响较大，与其他看国内需求的品种有所区别），肺炎疫情或对其需求有一定影响，但不应与新加坡呈现如此背离明显的结构。操作策略：空沥青2006-燃油2005价差风险因素：上行风险：沥青需求超预期，燃油需求未有有明显好转万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。