新品种陆续推出 期货品种日趋活跃成熟

5月10日，春夏之交，市场高度关注的白银期货终于挂牌上市。

随着一声锣响，上海期货交易所今年首个、历史上第二个贵金属期货品种——白银期货正式亮相。与众多新品种首日行情相似，白银期货也遭遇高开低走。

9月合约开盘6190元，比基准价6166元/千克高开24元，随后震荡走低，盘中一度探至低点6082元，上午成交超20万手。不过9月合约和12月合约全天保持成交活跃，总成交量超过30万手，期价全天宽幅震荡，高开低走探底后，尾盘大幅回升。

由此，我国期货市场拉开了一个个新品种在2012年上市的序幕。其实，国内四大期货交易所中，郑商所的玻璃和菜粕、上期所的原油和白银、大商所的焦煤以及中金所的国债期货和指数期权7个新品，从年初就进入了紧锣密鼓的上市筹备之中。

到了年底，大多实现了上市交易。这也突破以往每年仅推出3个至4个新品种的惯例。虽然原油、国债和指数期权没有实现上市，但交易所内部的设计工作大体已经完成，只要外部条件合适，推出只是一个时间问题。

2012年，期货市场最大亮点是股指期货品种日趋活跃，该品种上市运行已过2年时间。产品上市以来，运行质量较好，市场成熟度较高。沪深300股指期货与现货指数保持高度相关性，基差率较低，市场套利空间较少。

近月合约为主力合约，交易最为活跃，符合成熟市场一般规律。市场成交持仓比呈下降趋势，逐渐接近海外成熟市场水平。到期合约交割量较少，市场没有出现对到期合约的过度炒作，交割日合约价格走势平稳，收敛性好，未出现大幅波动的所谓“到期日效应”。

与期货市场不同的股票市场在2012年最大亮点不是疲软股市带给券商的伤害，而是在日趋艰难的经营环境中，管理层终于准备给券商全面松绑，如集合资产管理计划改为备案制、取消双10%限制豁免指数化集合关联交易限制。

允许集合计划份额在投资者之间有条件转让。放宽券商自有资金参与退出集合计划的规定，允许资管参与融资融券交易等等。

这方面监管理念的改变，同样将使期货公司受益，期货业现在也面临要摆脱只能依靠经纪业务“吃饭”的尴尬处境，一旦开展资管业务，腾挪空间同样不可小觑。