期权股票实例：所罗门兄弟收购（SB）和多样护理公司（MUL）

期权股票实例：所罗门兄弟收购（SB）和多样护理公司（MUL）

所罗门兄弟收购（SB）

关于所罗门兄弟（SB）收购的谣言首先出现于1997年7月末。期权成交量和引申波幅都剧增。但是该谣言被不同报纸所辟谣。另一个“原则”就是我不愿意相信那些媒体公布的谣言。股市不是那么简单——你不能买份晨报，购买上面说的股票，呆着等着赚钱。即使媒体报道的谣言是真的，随着媒体的大肆公布，众多买家也已经把股价推高了。那么，如果谣言被证实是正确的由于公众—尤其是这些在网络公告牌和聊天室的人——的极度热情已经抬高到或超过实际收购价了，股票也已动很小幅度。所罗门第一次谣言将股票抬高到8月1号的69价位，引申波幅随之增加。参见图2.11所展示的数据。股价和引申波幅都从此处下跌。然而，3个交易日之后，第二次冲击将股价抬高至67，引申波幅达到历史最高。当时报纸在金融板块的头版头条刊登相关消息，猜想谁要购买所罗门，他们将出多高的价格购买。

图2.11所罗门兄弟

然而一个月过去了，实际收购的消息并没有出现，短期谣言编造者对所罗门失去耐心。他们以低至60的价格卖出，期权的引申波幅回到正常水平。这个情况很典型：如果谣言在短期内没有成为现实，并且如果期权活动干涸，卖方就出现了。

然后股票缓慢回到9月中旬的66的价位，期权没有什么特殊的成交量。然而，所罗门期权引申波幅突然开始骤升。可能在一个月前备受煎熬的造市商不准备再次卖出大量评价期权。他们要求更高的价格，反应在引申波幅上就是突然的增加。在两天内，股票突破66，在81元的价格收购。实际收购的唯真实的线索是引申波幅的增加。

8月第一次谣言虚假的事实使很多交易商在第二次旁观而没有介入。他们不想再次被同样的谣言所愚弄。然而，第二次谣言是真实的。

多样护理公司（MUL）

图2.12展示了该股票的引申波幅（上线）和期权交易量（下线），准备接受27美元的收购。该图所显示的与其他大体相同，但它证实了在接受收购之前两者是齐头并进的。

图2.12多样护理公司