期货实战趋势的确认

期货实战趋势的确认

我们从2011年3月过完春节开始做棉花，因为它成交量巨大，成为热门品种.是当时最主要的交易品种之一:棉花的主力合约开始是1109.即到2011年911交割的合约见图3.

这张图分为三部分，即是三个窗口.最土面的窗口是日K线图加上布林通道(以下简称通道)加50H均线，中间窗口是成交量柱状图，最下面的窗L7是技术指标MACID一般MACD)不太好用，它缺少明确意义上的量化，往往显示相对意义

分析步骤:

首先左面的高点是2010年II月10日.从那里下跌了一轮，直跌到50日平均线上，价格低点是24180.然后再上升一波，到2011年2月7日创出新高34870。但是创出新高后又回到左面高点之下.说明上升的分形结构已经彻底完成，无法再走出新的上升分形。左面高点和最后形成的高点构成共同压力，制约了市场向上的分形空间。市场已经无法再向上运行了.再次跌到50日平均线(简称50线)上。这就表明顶部结构已经形成。

2.两个高点的MACD已经形成所谓“背驰”，右面新高的MACD却比右面还低，这是通常的顶部标志之一。此处的指标辅助理解上升分形走势的结束。

3.从日线收市价分形见图4,3月旧前的下跌是从一个完整的五浪顶部开始的.并且形成一个确定的+A(我们把任何一个五浪顶叫做+A)这是一个分形结构完成的重要标志。

4.从+A开始.下跌的日幅度超过左方上升的日幅度，说明市场已经彻底扭转。到3月1日，价格再次跌到50线后展开的反弹已经接近一个新的+A(注怠，上方已经出现两个+A .确立了市场趋势的重心和方向:市场只能展开向下的分形结构。

还可以从60分钟K线图做更细节的分析。到3月I日的反弹是一个做空的好位置:若此处出现下跌，那就是真正的下跌开始了。

从基本面和交易规律分析，一.个大的下跌已经完成准备。

这里我们强调一个基本的市场原理，就是市场的自激励作用。也就是市场的自我强化作用。当一个市场形成明显的趋势时，趋势会将所有有利于趋势的因素都吸引过来。从交易行为上来说，当一个市场形成了盈利效应，而且理由为大多数交易者认可了，那么一个获利的交易者会带来三个以上交易者进场，新来的三个人又会各自带来更多的交易者或资金。实际上2009一2010年度由于连续三年棉花种植面积减少，价格也一直较低。当2010年度突然大幅减少种植面积20%的数据出来时，引起了市场的紧张。棉花价格从2009年到2010年上半年都是一步步上涨的:当2010年下半年突然涨高时，立即在现货市场产生惜售心理，加剧了棉花的供应紧张。事后有电视媒体采访棉企和种植户，发现当时多数棉企和种植户都在囤货，期待棉花价格涨得更高。这种惜售和人为的囤货加剧了市场供应的紧张程度，导致现货价格暴涨。这就是市场的自激励作用，是人性的本质力量在起作用二也就是说，市场的趋势一旦形成，一定会走到极端，达到最大化—然而那正是物极必反的时刻，市场就是这样从一个极端走到另一个极端。当市场走到另一个极端时，会把相反的市场因素全部唤起来。也就是说棉花价格达到最高位的时候，各种增加供应的因素也都给调动起来了，甚至进口棉花的数量也在加大。结局是，所有供应者手里全是棉花，但是需求者还是那么多，甚至少了，因为需求者也抢购了超过平时需要的棉花。市场立刻走向极端，走到自己的反面。极端的市场会迅速回落下来，大部分人是来不及反应的。当然期货市场是反应最快的，那些高处的巨大获利盘会时时准备兑现，一旦兑现，市场就会暴跌。利益引导市场，市场的自激励作用既反映在基本面的现货市场上，也更多更迅速地反映在期货交易中。

这种市场的自激励作用，美国的金融大鳄索罗斯把它称作“反射”。不管怎么说，市场就是这样的习性，或者叫做规律。市场会走向反面，棉花仅仅是无数市场中的一个组成部分。

这是最重要的市场规律.它告诉人们市场是如何在牛熊之间摆动，走出一个个极端最大化的分形出来。只有认识了这个规律，才能认识市场趋势的本质。市场的这种趋势运动，在《易经》乾卦里得到了充分的描述。乾卦是易经中最重要的一卦。它所描写的是古人观察到的具有普遍性的分形现象:我们来看一下乾卦的具体描述(下面只把乾卦每一艾的主要词句列出.不是全部爻辞):

乾:元，亨，利，贞:

初九:潜龙，勿用。

九二:见龙在田.利见大人。

九下:君子终日乾乾，夕惕若.厉无咎:

九四:或跃在渊.无咎。

九五:飞龙在天，利见大人。

九:亢龙有悔。

用九:见群龙无首，吉。

乾卦是(易经》中最好的一个卦，描述事物正面的成长过程，是充分地上升。即使在这样的上升中.也不是一条直线的:我们把涉及分形的其休描写择要出来.按照六个阳爻的顺序:

第一艾潜龙勿用

第二艾见(现)龙在田

第屯艾君子乾乾

第四交或跃在渊

第五交飞龙在天

第六爻亢龙有悔

如果用艾略特的波浪模型来画出从潜龙到亢龙的轨迹，那就是一个三波段的上升或五波段的上升。这就是市场的规律。这个规律反映了市场的最重要现象之一:市场的大多数人会犯错，而市场一定会犯错，不管市场以前有多正确，最终它会犯错，而且是大错。正因为这样，股市才能从6124点直接跌到1600多点。所有金融市场都是这样.从一个极端走向另一个极端。

棉花在20日年3月.就是完全到了“九龙有悔”的阶段从棉花月线的上升图形中可以充分看出顶部的特征。

月线是在布林通道的外缘.堆积了大量利润.即多头获利盘.而且出现了震荡。说明那些利润正在被兑现.原先推动市场上升的力量在迅速分化。

分形的一个重要特性就是要从不同的层次来看.才能看到分形的本质。我们再看一下郑棉主力合约1109的月线收市价图6.

从上面的图中可以确定地看出头部已经形成，也就是最大化已经完成，+A就是最高点，已经彻底构造完毕，价格回到左面次高点之下，这是通常所说的“头肩顶”的一种分形形态。一个向下的趋势运行已经启动，市场的力量也积聚到位，机会来了。从月线到日线逐层分析的结论是一致的。这就证明分析是客观的.是从市场实际交易状态和基本面的所有情况来分析所得出的棉花是一个国际性的大宗商品，其市场是全球性市场。我们再看看美国市场上的棉花走势，美国市场上的棉花的走势直接影响国内市场。见图7。

从图上看.美fA棉花期货已经走到了+A位置.而且顶住上边沿，处于极端状态:左面215.25的高点.使右面的+A成为一个弱的+A，即在右面高点之下形成的+A二指标(MACD也在背驰的状态下形成+A。这表明市场的趋向非常一致。

接下来的问题是市场将跌到何处?见图8。

趋势方向一旦确立，观察下跌空间有儿个简便的方首先看周线布林通道的空问.依次是:中线、下沿如果趋势不改.通常会到中线;若趋势确立向下.则一般要跌到下沿。其次看获利空间，那么对于左面上升以来最明显的获利空间是左面的低点以上，如果下跌，至少要跌到左面的第一个低点。再就是周线的50平均线.这个线以上都是多方的获利空间，如果下跌，也会很快跌到50线(价格点位:22886)。再次，测算下跌空间的一个重要方法是用黄金分割比率。从左面最连贯的第一个上升起点18400左右到最高点34870之间的回调比率，其61.8%的位置同上升中的第一个回调低点接近。那么可以确定:下跌的第一目标应当是24700左右，最低可到24180附近。

接下来的目标是周线50线(22986)，或这条线之下。

但是趋势不是一条直线向下走的，中间要由多空的交易来完成，并且会形成反复的过程，那就是趋势分形的细节了。趋势是简单的，但真正把握起来非常困难，主要原因就是中间的波动难以处理。我们从日线和60分钟来确定，就会化繁为简，找出主要脉络。然后寻找趋势中出现的重要卖出点或区域。