如何进行震荡上涨、下跌及震荡的操作解析？

无形:

沪铜1010合约在2010年7月1日这一天也形成了多种经典的技术走势,我们来对它进行一下总结。

不知道您记不记得铜在有色金属板块中占有什么样的地位呢?

学员柴先生:

记得无形老师曾说过,铜在有色金属板块中占据主导的地位。在趋势向上的时候,大部分的时间里它的涨幅都是最大的;而在趋势向下的时候，它的跌幅也往往是最大的。

无形:

对于板块间各品种的总体波动特征我们必须要掌握,比如说有色金属板块中的铝,它无论是涨是跌,在90%的时间里都会落后于铜与锌,因此,无论是进行趋势性交易,还是进行日内投机交易,它都不是理想的对象。

学员柴先生:

之前我对所有的品种都进行过交易,后来听了老师关于板块间各品种的属性话题,就没有再对燃油、铝和菜油进行过交易了,因为它们在板块中绝大多数的时间相比其他的品种波动都非常滞缓。

无形:

了解目标品种在该板块中的属性,才可以更好地确定谁是我们当天最好的操作对象，假如对波动最滞缓的品种进行了操作收益率就要大打折扣。

虽然在判断正确的时候对任何品种进行操作都可以实现赢利，但是,对那些波动活跃一些的品种进行操作才可以获得更高的收益。

下面我们对沪制1010合约盘中走势进行分析总结。

在图8-31中,按照老惯例,您来说一下沪铜1010合约的日K线图有什么样的技术特征吧。

学员柴先生:

经一轮反弹结束以后,沪铜1010合约的价格出现了连续回落的走势,在2010年6月30日和7月1日这两天,价格都在盘中出现了较大的震荡,但整体趋势依然向下。

无形:

您如何从日K线图中得知价格出现了较大的震荡呢?

学员柴先生:

从K线图上较长的下影线与上影线就可以做出判断。价格盘中出现下跌,但又大幅拉回,从而形成了较长影线。价格盘中冲高,而后受到空方的打压大幅回落,从而形成了较长的上影线。

无形:

大跌或大涨之后,价格的震荡也往往是非常剧烈的,因为资金在此时的争夺较为激烈,但是,价格无论在盘中如何变化，最终还要服从于大的方向。在下跌的期间，盘中出现高点时,可以找机会做空。而在价格上涨时,如果盘中出现上涨则可以找低点进行做多的操作。

学员柴先生:

从图中的走势来看,在上影线高点处,K线有明显反弹的迹象，在价格上涨的时候做空还真是令人有些头疼,万一连续反弹就不好了。

无形:

只要价格的趋势继续向下,就算高点处没有明显的风险信号,在价格回落的过程中也必然会有明显的技术信号可以提示投资者入场进行做空的操作。

做趋势性交易就服从日K线大的方向，做日内交易还是更多地服从盘中价格的波动方向为好。既然从日K线来看价格继续向下,那我们就去看看这一天盘中是否有明确的技术信号可以提示我们进行做空的操作。

在图8-32中,价格顺势出现低开以后并没有下跌,而是形成了上涨的走势。进行日内投机操作,我们以服从盘中的趋势方向为主，在早盘期间价格上涨时都有哪些重要的技术特征呢?

学员柴先生:

首根K线为我们提示了早盘期间价格波动的方向,开盘后价格在一分钟的时间里快速下探,而后又快速向上拉回,后期的K线都位于首根K线的上方,并且首根K线对第一次调整的低点起到了支撑的作用。

在价格上涨过程中,阳线的实体都比较大,这些大实体的阳线都对价格的波动起到了支撑的作用。虽然阴线连续出现，但是阴线的实体都比较小，K线形态形成连续低点抬高的迹象,这是重要的做多信号。

无形:

价格早开盘的走势形成了非常标准的震荡上涨形态,我们可以把这样的形成称为进二退一。涨一涨,调一调,低点不断抬高,新高不断出现，这就是最明显的技术特征。

价格震荡上涨时的技术形态我们需要掌握,同时,从这样的技术形态中我们还可以总结出止盈的方法。您能说出如何在这种技术形态中随着价格的波动而不断修正止赢位吗?

学员柴先生:

记得老师曾说过,止赢位的设置不是死的,而灵活的,其原则就是:随着价格的上涨,止赢位要不断地抬高。我觉得可以将价格调整时的低点作为止赢位,前一个低点没有破位便继续持有多单,而一旦出现破位的走势，则需要平仓多单。

无形:

您说得很对。从图中的走势来看,由于价格调整的低点在不断地抬高，所以,我们的止赢位也要及时地跟上。利用这样的方法进行操作,价格早盘期间的上涨行情基本上就可以全部把握。

学员柴先生:

价格上涨到高点以后我发现一个问题,“A”字顶的出现使得顶部并没有太多明显的技术信号,不知道老师如何看待这个问题?

无形:

的确是这样。这一次的高点不过不像之前我们研究的走势那样有着明确的顶部信号,价格说跌马上就跌了下来。如果非要说一些技术信号的话，那就是高点形成了放量的迹象,不过高点的量能并不属于异常巨量,只是相比下形成了放大的状态。

除了量能的特征,就是在高点处的阴线也略有提示。价格上涨时阴线实体比较小，而上涨到高位以后,阴线的实体开始放大,并且有能力吃掉上涨的阳线,这也应当是一种顶部信号。不过如果要识破这种信号,就要求投资者的K线分析能力较强。

学员柴先生:

价格上涨时的风险信号不明确,对于我们这些水平一般的投资者来说应当如何进行回避呢?

无形:

其实回避的方法并不困难,用一些基础的分析技术就可以做出判断，比如，MACD指标形成死叉、移动均线形成死叉以及KD指标的高数值风险提示等。

不仅大家对A字感到难以判断,就连我也觉得这样的走势难以预测,因为面对这样的高点走势,除了运气，谁也无法依靠技术将平仓位设置得非常完美。

在图8-33中,价格见顶之后出现了下跌的走势,经过第一轮的下跌之后,价格形成了宽幅震荡的走势,因为此时的波动又没有什么标准的技术信号出现,所以,这又一次增加了投资者操作的难度。

学员柴先生:

看来这些非标准的走势的确让人难以下手进行操作,怪不得老师总是要求我们要保持耐心等待标准走势的出现。

无形:

一天之中标准走势出现的时间其实很少,能占到20%的时间就非常不错了。价格在大多数时间里都保持着无序的波动,在这样的情况下进行操作获利的难度是非常大的。因为价格波动时的高点与低点很难准确地判断出来,所以，必须要耐心等待标准走势出现，只有标准走势的出现，我们才可以准确地判断出价格波动的高点与低点在哪里，也只有这样才可以简化我们的分析，提高操作的准确性。

一天的交易时间为165分钟,标准走势形成的时间只有30分钟左右,这30分钟就决定了投资省当天的赢利。我们谁也不知道价格到底何时才会形成标准的走势,因此,如果没有耐心是不可能实现赢利的。没有耐心就不可能连续性地实现每天1%的收益,如果每大连1%的收益都无法实现，一年十倍也就无从谈起了。

学员柴先生:

之前操作时我的耐心不足，一天可以做七八十次交易,跟着老师学习与实战以来,每天10笔以上的操作都算是非常频繁的了,真正地体会到了什么叫做操作质量。操作的质量就是在价格处于无序波动时不轻易入场,而一旦形成标准走势就大胆介入。

无形:

价格在这一期间虽然形成了无序的波动,但有一种技术形态我们需要进行研究,那就是结合布林线指标判断趋势的反转。您知道趋势要形成翻转，正常情况下需要什么样的步骤吗?

学员柴先生:

价格下跌之后出现反弹上涨,触及布林线上轨之后受到压力产生回落，回落至布林线中轨的时候受到支撑而后再次向上,从而使趋势形成反转。

无形:

趋势要形成反转从K线形态上来看,必须要形成低点抬高的走势。而结合布林线指标来看,就如你所说:必须要有见底上涨,触上轨受压回落,而后回落低点受支撑再次上涨的技术形态出现。只有当布林线指标中轨发挥支撑作用的时候,价格才有可能形成反转的走势。

从图中的走势来看,价格趋势的反转走势失败。上涨触及上轨压力后回落,但回落至布林线中轨处时,中轨并没有提供强大的支撑,支撑的失败使价格延续之前的回落继续向下。

学员柴先生:

在价格向下回落的时候,成交量出现了放大的状态,放量下跌走势的出现,是此时入场做空的技术理由吗?

当然。中轨支撑无效,资金选择做空的操作,量能放大说明入场资金数量较多，而价格的下跌反映了这些资金的操作态度，所以，此时的下跌有足够的技术理由支持。

在图8-34中,沪铜1010合约价格在波动的过程中,不会一直下跌,下跌一定的空间之后随着各种底部技术信号的出现，将会出现反弹或是趋势扭转的走势,所以,当价格有了较长时间以及较大幅度的下跌之后,我们要做的就是随时留意反弹行情的出现。

学员柴先生:

如果脱离技术指标的各种信号,老师认为价格在什么情况下才会出现反弹呢?

无形:

简单来讲就是，在价格出现较长时间与较大幅度下跌之后出现反弹。从时间的角度来讲,在弱空市场中,价格可能回落十几分钟就会出现阶段性反弹的走势;而在强空市场中,价格将会至少回落半小时才会出现适合入场操作的反弹走势,有的时间可能会更长一些。

从幅度的角度来看,我认为价格至少要经历三波下跌之后,价格才会出现较为可靠的底部,这个时候入场做反弹获利的概率较大一些。

当然,我说的这种方法只能作为辅助判断,主要的判断依然必须要结合指标的提示来进行。

您分别说一下图中两个低点处都有什么样的技术特征吧。

学员柴先生:

第一个低点区间形成了异常巨量的走势,连续下跌之后出现异常巨量意味着价格将会出现反向波动。而第二个低点MACD指标则是形成了底背离的走势，虽然价格再次创下了新低,但是指标却拒绝创新低。

无形:

在价格下跌的低点区间,我们必须要对MACD指标的底背离现象高度重视,因为只要在价格经过了较长时间、较大幅度的下跌之后出现底背离信号,价格反弹的概率极大。我本人在实战操作的时候,最喜欢在这一区间择机入场做多。

第一个低点出现异常巨量,价格的确也有了一定幅度的反弹,如果在此时进行了操作,在价格上升至布林线中轨的时候,一定要考虑先将持有的多单平掉。因为此时价格的下降趋势并没有明确的改变，真正的底部我们还是要等到第二个低点出现时再做打算。

您能说出见底期间常见的两个低点的底部形态是什么吗?

学员柴先生:

第一种是价格下跌之后，形成低点抬高的走势,这样的底部迹象更加明确,非常容易判断出价格波动的内在性质。

第二种是第一个低点形成以后,价格随后破位,但是,MACD指标却形成背离,就像沪铜1010合约的走势一样。对这样的底部形态的判断需要一定的技巧,且较难判断出价格的波动性质。

无形:

在价格波动的过程中，底部会有多种技术形态，只有一个低点的底部，有两个或更多低点的底部,有破位底部,也有低点抬高的底部。面对这么多的底部形态,我认为至少有两个低点的底部是最值得信任的。大家也要多对这样的走势进行总结与学习,从历史的走势来看,无论是低点抬高的底部,还是破位但MACD指标形成背离的底部,都很容易为投资者带来抄底做多的赢利机会。

在图8-35中,沪铜1010合约价格连续下跌以后，出现了反弹的走势，由于日K线趋势明确向下,所以，价格的反弹畅度比较有限。在抄底的时候,本身就是种绝对的投机行为,所以,在实现赢利以后，一旦价格上涨受到压力就必须要先考虑平仓出局，而不要认为价格会有过大的上涨趋势。进行反弹的操作并不是趋势性操作,二者之间有极大的区别。

从后期的整体走势来看，价格形成了什么形态的波功?其间的量价配合状况又如何?

学员柴先生:

价格在下跌的低点区间形成了箱体震荡的走势。在这一区间内,成交量比较低迷,较小的量能使得价格的波动空间变得较为有限。而无量,价格的波动就没有较大的幅度。

无形:

一旦发现成交量开始萎缩,就要马上意识到价格的波动幅度必然会减小,此时无论进行什么性质的操作,都必须要降低收益预期。在无量区间还幻想可以实现较大的收益,这是投资者经常会犯的一种错误。

价格的波动幅度开始减小并且有形成箱体震荡走势的时候,我们应当使用布林线指标进行操作,因为布林线指标的上轨与下轨将会对价格的波动起到强大的支撑与压力的作用。

从图中的走势来看,我们应当如何制定操作策略呢?

学员柴先生:

由于形成震荡走势之前价格的趋势是向下的,所以,应当保持空头思路,利用布林线上轨的压力作用进行做空，而利用布林线下轨的支撑作用平仓空单。一旦价格在震荡的过程中触及上轨就可以找机会开仓做空，而一旦价格回落至布林线下轨则需要平仓多单。

无形:

从图中的走势来看,机会较多,价格触及上轨应当做空,而回落至下轨则可以平空单,同时还可以开多单,然后在价格触及上轨时再平仓多单和开空单。但是,我们在实战操作过程中,必须要服从整体行情的方向。之所以不在价格回落至下轨受到支撑时做多,就是为了防止价格突然性出现下跌的走势,因为在震荡区间始终在进行做空操作,如果价格突然破位下跌反而有助于提高收益。

同时，因为整体行情大趋势向下,价格出现突然性上涨的概率是比较低的，所以,在价格总体趋势向下的情况下,在价格触及布林线下轨的时候做多获利的空间很小，但却要承担价格破位下联的风险,收益与风险不对称，因此，不宜进行做多的操作。

学员柴先生:

从局部走势来看,布林线上轨的压力区间应当是平多单和开空单的机会,而下轨的支撑区问则是开多单与平空单的机会。但是,为了使操作的方向与大趋势一致,所以,必须要服从价格震荡走势形成前的趋势,之前的大趋势向下,就要逢压力做空;之前的大趋势向上,就要逢低点做多。

虽然老师为我们讲过这个方法,但通过对本案例的总结，又使我对这个方法的认识进一步提高了。每天的盘后总结必不可少,这真是提高操作水平的捷径啊!