供给增多甲醇期货或将偏弱运行

从年初到当前甲醇一直处在高库存压制下走势底部宽幅震荡。随着1905合约的交割目前高库存压力仍没有得到有效缓解，预计1909合约将继续偏弱。

供给增多

我国对甲醇装置进行的检修操作已基本结束，国内供应量将会重返高位。通常每年3-6月是国内甲醇装置集中检修期，同往年相比今年检修时间略有延迟，且今年检修季的开工率较往年也下降了6.48％，检修力度有所降低。4月下旬部分检修装置陆续重启，开工率在逐渐回升，国内供给压力开始增大。

甲醇在国内供给量恢复的同时国外进口量或将增加。我国甲醇的主要进口来源地是中东和东南亚，这两个地区在2到4月对装置进行了检修，且在5月份基本已恢复，预计5月底开始甲醇的港口到货量将会明显的增多。

需求有风险

甲醇最大的下游消费市场是制作烯烃，消费量约占45％，烯烃装置进行停工检修对甲醇需求有很重要的影响。每年4到7月甲醇烯烃装置会进行季节性检修。甲醇与下游烯烃装置同时进行检修，几乎不会对甲醇需求造成影响，但近期乙二醇等大幅下跌企业利润明显压缩，很多企业有可能提前进入检修，这将会导致甲醇需求端出现大幅收缩。而市场所关注的几套甲醇制烯烃装置的投产时间或将会有所延迟，一旦投产必将带来较大的影响，所以甲醇需求端存在一定的风险。

库存回升有望

二季度国内装置检修以及海外进口空档期使得港口去库存十分良好。甲醇的高库存压力得到一定的缓解。后期装置检修完成加上进口供给恢复，甲醇的库存量必将不断增加，所以预计到三季度甲醇库存量有望回升，高库存压力将会再次出现。当然阶段性的库存增多并不会使甲醇价格下跌，但从长期看高库存压力将会大概率影响行情走向偏弱。

随着各类装置检修完成后期甲醇库存量还将会增加，预计8到9月甲醇会再次面临高库存压力，所以中长期看甲醇期货或将偏弱运行。

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