什么是金融衍生品，金融衍生品有哪些？

完整的期货及衍生品市场是由场内与场外两个市场组成的。通常把交易所市场称为场内市场，因为这里交易的都是标准化合约，透明度高，监管也较为严格。而场外市场交易的大都是个性化合约，流动性不强，灵活性较高，监管难以形成统一尺度。

但是，在场外市场中，交易者管理风险所暴露的敞口，大都在场内市场进行对冲。正是由于这两个市场的共性与特性，满足了投资者管理风险的不同需求，也促进了两个市场的共同发展。

衍生品的场外市场最早可以追溯到2000年前的古希腊，它是由哲学家泰斯利出售自己的榨油机使用权时无形中产生的场外“期权”。当然，无论是场内衍生品市场还是场外衍生品市场，其快速发展仍然是在现代市场经济体制下完成的。

例如在20世纪80年代产生的以金融工程为特征的场外金融衍生品市场，就呈现几何级数的增长。

依据国际清算银行披露的数据，2017年年底，全球场外衍生品市场名义本金为532万亿美元，而同期的场内衍生品市场持仓额为81万亿美元。各种各样的衍生品早就已经被广泛应用在各种金融场景中。

下面讲一下国内的情况。在我国，场外衍生品始于1997年中国人民银行批准中国银行首家试点开展的远期结售汇业务。到2017年，银行间利率及Forex衍生品（包括远期、互换、场外期权等类型）的场外衍生品市场成交额突破100亿元人民币，成为我国衍生品的重要组成部分。

从近期场外衍生品的发展态势来看，在业务规模上，截至2018年，证券公司场外期权新增业务的规模及占比整体高于收益互换，成为市场的主力产品，在期货风险管理公司的场外衍生品业务中，场外期权业务占据主导地位，互换业务规模占比逐渐下降，远期业务整体发展较为缓慢。

而在银行系统中，场外衍生品业务的互换业务占据主导地位，场外期权发展较为缓慢，远期业务规模占比逐渐增加。在结构标的上，证券公司参照中国证券业协会所确定的A股股值、A股个股、黄金期现货、其他期现货、境外标的和其他等六个类别。

期权维度中，由于个股期权对冲成本较高，其期权费占比显著高于其他标的类别，对于期货风险管理公司而言，场外衍生品仍然以商品类衍生品为主，金融类衍生品规模及占比均较低。在场外衍生品业务的集中度和交易场所上，证券公司场外衍生品业务的集中度整体较高，而且交易的场所也比较集中，主要在柜台开展，在报价系统中的业务占比相对较低，但报价系统中的机构数量及规模有增长趋势，产品大多以场外期权为主。

在产品结构上，场外期货以其结构设计最为灵活、合约种类趋于多样化受到各类金融机构的青睐，这里尤其提到的是期货公司下属的风险管理公司，这几年在期现结合方面，充分利用了场外衍生品市场。

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