为什么我国原油期货要设计成“国际平台、净价交易、保税交割”?

原油期货标准合约方案设计主要体现了三个原则:国际平台、净价交易、保税交割。

(一)国际平台的构建有助于我国形成原油价格体系

我国原油期货合约将直接引入境外投资者、保税交割以及可能采用美元计价等创新,原油期货有望成为国内首个真正意义上的全球化投资品种,有利于我国形成原油价格体系。

(二)净价交易

目前,我国商品期货的交割结算价都是含税价格,而国际主要商品期货市场的交易价格则是不含税的净价,含税交割带来国内期货价格偏离市场预期的天然升水。

进口商品要经过报关、品级确定、运往交割仓库、注册仓单等复杂环节,在浪费了大量人力、物力的同时也提高了交割成本。

(三)保税交割

期货保税交割,是指以海关特殊区域或场所内处于保税监管状态的货物作为交割标的物的一种交割方式。

保税货物利用保税仓库在完成进口报关前就可以进入交割环节,不必先行办理报关手续,缴纳进口关税和相关税费,在保持现有交割规则体系不变的基础上实现了交割成本的降低和交割效率的提高。

同时,保税交割也丰富了期货市场的交割方式,大大增加了期货市场对现货市场交易的拟合度,尤其是对于企业客户而言,他们可以更灵活地采用最符合他们自身需求的交割方式,充分体现了期货市场服务于产业、服务于国民经济的功能。

目前,我国主要的原油进口码头宁波、舟山、青岛、大连等地有大量已建和在建的保税油库,这些油库有的已经成为国内外石油公司在亚太地区原油贸易的重要中转地。从中东进口的石油通过保税油库中转已辐射到中国、日本、韩国等亚太地区主要石油消费国,以保税油库为依托发展的原油期货市场具有非常良好的现货贸易基础。

保税油库是连接主要原油进口来源地、原油运输通道、周边原油市场和我国国内原油市场的纽带。借助保税交割,进口原油可以很容易地参与国内市场的交割,从而保证了期货市场能够有充足的原油进行交割,为我国推出原油期货准备了必要的前提条件。

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