中远期Shibor上升

　　11月20日，1周Shibor微跌0.30个基点，报收2.2280%，隔夜、2周、1个月、3个月、6个月、9个月、1年期Shibor 分别上涨4.10、8.20、1.20、0.70、1.30、0.70、1.20个基点，报收1.9590%、2.6460%、2.7020%、3.0210%、3.0920%、3.1960%、3.2420%。

　　公开市场操作方面，央行上周有四个工作日进行逆回购操作，逆回购规模相对较小，累计逆回购3000亿元，到期5500亿，整体上净回笼货币2500亿元。上周央行续作MLF规模8000亿元，到期MLF规模2000亿元。逆回购与MLF合计净投放规模为3500亿元。10月下旬以来，央行基本保持投放货币节奏，但净投放的规模均相对较小。

　　国内疫情控制效果较好，经济逐步回暖，货币需求呈现持续上升态势。近期，主流声音认为国内的利率已经与“自然均衡利率”相近，适时“研究退出”非常规的货币政策。在这种环境下，央行的货币投放规模相对较小，由于经济确定性上升以及货币需求惯性，短期货币层面持续维持相对较紧状态，中远期Shibor持续上升。 （作者单位：国信期货）