【SMM分析】沪铅暴力拉升涨近5% 内蒙古暴雪影响运输&河南环保致部分炼厂减停产

　　SMM11月20日讯：今日，沪铅2012合约盘中大涨至15300元/吨，截至今日日内间收盘报15280元/吨，涨幅超4.66%。

　　就基本面来看，矿端，内蒙古出现暴雪天气，影响铅精矿、铅锭以及废料的运输。据SMM了解，目前生产还未出现影响，预估暴雪天气持续时间较短，至多一周，对于原生铅生产影响微乎其微，但若暴雪封路长时间持续，原生铅供应有可能因原料短缺而产生减量，后续继续关注天气对运输以及生产的影响情况。

　　再生铅方面，目前随着铅价的上涨，虽冶炼厂利润有所修复，但据SMM数据显示，截至11月19日，再生铅亏损仍在541元/吨，企业实际利润空间仍然较小，叠加进入采暖季，河南、河北等地部分冶炼企业因环保限产措施而减停产实际延长，再生铅供应短期内恢复量有限。

　　消费端，铅蓄电池消费平平，在按需采购的背景下，多数暂以长单（包括月长单和周长单）采购为主。

　　总体来看，宏观层面，本轮铅价上涨主要受海外铅市上涨及国内有色整体估值上修提振，基本面上，内蒙古暴雪天气及北方环保限产措施引起的铅锭供应担忧同样给予铅价上行动力。但由于铅下游消费仍然偏弱，铅价继续上行动力或有不足，短期关注铅价能否站稳万五关口。