港口库存小幅下降 甲醇期价延续反弹

行情回顾：

港口甲醇库存小幅下降，甲醇期价延续反弹，截至上周五收盘，MA2101报收于2287元/吨，周涨幅55元/吨或2.46%。江苏甲醇现货2225元/吨（+40），MA01基差为-62元/吨（-22）。

基本面分析：

西北部分装置恢复，国内甲醇装置负荷回升。国内供应方面，西北地区部分甲醇恢复运行，西北地区的开工负荷为79.55%，上涨0.22个百分点，较去年同期下滑3.57个百分点。河北地区部分装置负荷提升，国内甲醇整体装置开工负荷为71.29%，上涨0.34个百分点，较去年同期上涨0.07个百分点。国内甲醇装置方面，榆林凯越70万吨、云南云维40万吨装置已重启，神华新疆180万吨计划近日重启，青海盐湖140万吨、内蒙古博源100万吨、青海桂鲁80万吨、咸阳化学60万吨、河北峰峰30万吨、重启时间待定，陕西渭化60万吨、鹤壁煤化60万吨、山西晋丰15万吨、山西天源10万吨停车检修。

国外装置停车较多，港口库存有所下降。国际装置方面，俄罗斯Tomet 90万吨10月下旬停车检修至12月初，特立尼达Methanex 85万吨4月初停车至今。美国Natgasoline 175万吨11月上旬停车，伊朗Kaveh年产230万吨甲醇装置11月11日停车，印尼Kaltim 66万吨装置停车中计划12月中旬重启，智利Methanex 60万吨装置11月上旬重启。港口方面，上周浙江、广东、福建港口库存增加，江苏港口库存下降。整体沿海地区甲醇库存在117.62万吨，下降6.72万吨。整体沿海地区甲醇可流通货源预估在24.3万吨附近，较前一周减少1.4万吨。未来两周进口船货到港量在61万吨附近，较前一周增加3万吨。部分下游工厂仍有补库需求，但近期部分船货到港和卸货时间延迟，致使整体沿海甲醇库存和可流通货源数量累积速度较为缓慢。

烯烃开工逐步恢复。甲醇制烯烃装置方面，大唐多伦拉丝装置停车中，青海盐湖33万吨、神华新疆68万吨、吉林康乃尔30万吨、山东鲁西30万吨装置停车检修中。江苏斯尔邦80万吨装置计划12月初停车，南京诚志二期60万吨负荷略降。山东鲁西MTO装置停车，中天合创另一套CTO装置重启，上周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在83.77%，较前一周上涨2.71个百分点。传统需求方面，二甲醚、DMF开工负荷上升，MTBE、醋酸开工负荷下降。

结论及操作建议：

国内甲醇整体装置开工负荷为71.29%，上涨0.34个百分点，较去年同期上涨0.07个百分点。中天合创一套CTO装置重启，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在83.77%，较上周上涨2.71个百分点。整体沿海地区甲醇库存在117.62万吨，环比下降6.72万吨，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在24.3万吨附近。近期部分下游工厂仍有补库需求，但近期部分船货到港和卸货时间仍有延迟，整体沿海甲醇库存和可流通货源数量累积速度较为缓慢。国外装置停车，对港口和盘面仍有支撑。下游对高价抵触，实单接货较前期有所回落。甲醇期价冲高后有所回落收长下引线，整体重心继续上移，建议减持后的多单继续持有，短线关注2400点压力。

责任编辑：张玉洁

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