期权估值法,银行发行的债券是什么回事？

应该是现在最流行的企业短期融资债券，俗称短券。这个债券是企业发行的，银行专是中介属机构，负责对企业提交的资料进行审查，并承担承销义务。短券的票面利率一般为2.92%，期限不超过一年，加上发行费等支出企业发行短券的成本在3.5%左右。扣除发行成本后的资金全部归企业所有。到期企业支付本金及利息。短券的发行审核部门为人民银行。

期权估值法

目的是为了增加市场货币流通性,简单的说就是央行为了使市场资金流动性更高。 央行逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖还给一级交易商的交易行为。就是获得质押的债券，把钱借给商业银行。目的主要是向市场释放流动性，当然，同时可以获得回购的利息收入。操作就是央行把钱借给商业银行，商业银行把债券质押给央行，到期的时候，商业银行还钱，债券回到商业银行账户上。 在多数发达国家，公开市场操作是中央银行吞吐基础货币，调节市场流动性的主要货币政策工具，通过中央银行与市场交易对手进行有价证券和外汇交易，实现货币政策调控目标。中国公开市场操作包括人民币操作和外汇操作两部分。外汇公开市场操作1994年3月启动，人民币公开市场操作1998年5月26日恢复交易，规模逐步扩大。1999年以来，公开市场操作发展较快，目前已成为中国人民银行货币政策日常操作的主要工具之一，对于调节银行体系流动性水平、引导货币市场利率走势、促进货币供应量合理增长发挥了积极的作用。 中国人民银行从1998年开始建立公开市场业务一级交易商制度，选择了一批能够承担大额债券交易的商业银行作为公开市场业务的交易对象。近年来，公开市场业务一级交易商制度不断完善，先后建立了一级交易商考评调整机制、信息报告制度等相关管理制度，一级交易商的机构类别也从商业银行扩展至证券公司等其它金融机构。 从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。其中回购交易分为正回购和逆回购两种，正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，正回购为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作；逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。现券交易分为现券买断和现券卖断两种，前者为央行直接从二级市场买入债券，一次性地投放基础货币；后者为央行直接卖出持有债券，一次性地回笼基础货币。中央银行票据即中国人民银行发行的短期债券，央行通过发行央行票据可以回笼基础货币，央行票据到期则体现为投放基础货币。 根据货币调控需要，近年来中国人民银行不断开展公开市场业务工具创新。2013年1月，立足现有货币政策操作框架并借鉴国际经验，中国人民银行创设了“短期流动性调节工具（Short-term Liquidity , SLO）”，作为公开市场常规操作的必要补充，在银行体系流动性出现临时性波动时相机使用。这一工具的及时创设，既有利于央行有效调节市场短期资金供给，熨平突发性、临时性因素导致的市场资金供求大幅波动，促进金融市场平稳运行，也有助于稳定市场预期和有效防范金融风险。

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债券基金，又称为来债自券型基金，是指专门投资于债券的基金,它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。债券基金也可以有一小部分资金投资于股票市场，另外，投资于可转债和打新股也是债券基金获得收益的重要渠道。

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期权（抄option）又称为选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。1.个股期权合约是指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的证券的标准化合约。买方以支付一定数量的期权费(也称权利金)为代价而拥有了这种权利，但不承担必须买进或卖出的义务。卖方则在收取了一定数量的期权费后，在一定期限内必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺。2.股票期权指买方在交付了期权费后即取得在合约规定的到期日或到期日以前按协议价买入或卖出一定数量相关股票的权利。是对员工进行激励的众多方法之一，属于长期激励的范畴。 去文库，查看完整内容>

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中国上市公司可转换债券融资的思考摘要：从可转换债券的概念和特征着手，分析了可转换债券融资方式的利弊，并针对我国上市公司可转换债券的发展现状和存在的问题提出了相应的对策。关键词：可转换债券；中国上市公司；融资可转换债券是以公司债为载体，允许持有人在规定期限内按约定价格转换为发债公司股票的金融工具。它形式上是一种可以转换为发行公司股票的特殊债券，但其实质是期权的一种变异。一份可转换债券实际上就是一份普通债券和一份可以购买普通股的看涨期权的混合体。[1]由于这种特殊的“转换”期权特征，使可转换债券兼有债券和股票的特性。转换前，它是债券，具有确定的期限和利率，投资者为债权人，凭券获得本金和利息；转换后，它成了股票，持有人也变为股东，参与企业管理，分享股息。投资者具有是否将债券转换为股票的选择权。在我国，随着2001年4月28日《上市公司发行可转换公司债券实施办法》及其三个配套文件的正式出台，一向少人问津的可转换债券一时间成为市场的“新宠”，出现了当前的“可转换债券热”。加快对可转换债券的研究，推广可转换债券的使用，对我国资本市场的发展意义很大。一、可转换债券融资的利弊分析可转换债券集股票和债券的双重特征及优点于一体，而回避了股票及债券的某些缺点，在涨势中享受收益，在跌势中则可受息保本，称得上是一种进可攻、退可守，或者说“上不封顶，下有保底”的投资工具。对于发 牛市套利定义是在正向市场上，如果供给不足，需求相对旺盛，则会导致近期月份合回约价格的上升答幅度大于远期月份合约，或者近期月份合约价格的下降幅度小于远期月份合约，交易者可以通过买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约而进行牛市套利 熊市套利又称卖空套利,指卖空近期和约的同时买空远期和约 1 正向市场中的熊市套利:若近期供给量增加但需求减少,导致近期和约价格跌幅大于远期或近期和约价格涨幅小于员期,则可卖出近期和约的同时买入远期和约 2 反向市场中的熊市套利与反向市场的牛市套利相反. 区别：复1.员工因股权激励所得被视作因努制力工作而获得的薪酬，因此按照个人所得税标准缴纳税务；2.员工持股计划所得被视做员工个人出资购买股票，与公司绑定利益而获得的收益，按照现有政策，股票买卖是无需纳税的；所以对于员工个人来说，员工持股计划是避税的；3.管理层股权激励计划，需要有决策权附加在股权上的。而员工持股计划，是可以不需要附加决策权的。 不同软件的设置不同，但只有两种意义：1.红色是与昨天的结算价比较高出，绿色是与昨回天的结算价比较低答于，白色是等于昨天的结算价。2.红色是与上一个成交价比较高出，绿色是与上一个成交价比较低于，白色是等于上一个成交价。

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其中，工业板块净流出均超90亿元，位居首位；此外，可选消费、材料、金融等板块亦大幅流出。整体看，市场成交量大幅放大，但沪深两市涨跌互现，主力资金亦大笔流出，可见市场分歧明显。

北上资金净流出80多亿元

2月24日，北上资金当天净流出87.05亿元，为本月单日净流出最大值，同时也连续两日净流出，本月累计流入缩减至322.20亿元。考虑到近期A股强势反弹，短期各主力资金间的分歧也越发明显。

两融余额节后增逾700亿元

虽北上资金保持谨慎，但两融资金依旧持续流入。截至上周五（2月21日），A股融资融券余额为10974.54亿元，较前一交易日的10898.01亿元增加76.53亿元，续创出今年以来新高。若从2月初底部算起，两融资金增长超700亿元，两融资金跑步进场。

与此同时，部分公司融资余额大幅攀升。