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临近春节假期 国内LLDPE市场交投放缓-LLDPE期货

临近春节假期,国内LLDPE市场交投放缓,物流企业及下游逐步放假,市场已经进入春节“假期模式”。节后需要视石化库存累积程度及下游补库力度判断LLDPE价格走势。

临近春节,国内lldpe下游备货已基本结束,仓储企业及物流企业也开始放假,国内现货市场交投冷清,有价无市,已进入春节“假期模式”。

现货库存再度增加

上周,原油价格企稳,石化企业借机排库,lldpe现货市场价格基本稳定,华东主流成交在8950—9150元/吨。但下游备货已基本进入尾声,整体需求不及预期,库存下降有限。本周初,国内塑料总库存再度攀升至60万吨附近,除去高压等个别品种销售顺畅外,大部分牌号滞销。本周石化企业仍在积极排库,但下游已基本放假,物流车辆也比较难寻,价格小幅走弱50—100元/吨,华东现货主流成交在8950—9100元/吨。

对比往年同期,今年实际需求与往年基本相当。进入2019年1月,下游春节前备货开启,“两油”整体库存从近70万吨开始下降,截至上周末,已降至50万吨左右,较去年同期基本持平。从季节性规律来看,春节假期前后,下游需求会大幅下滑,将造成3—4周的累库期,节后库存或再度攀升至80万吨以上。

期货行情走势偏弱

由于元旦期间lldpe库存意外大幅增加,1月上半月期货行情振荡偏弱;月中下游备货积极性提升,整体库存下降,加之国际油价反弹,lldpe主力合约1905才出现短时拉升。但在1月21日短暂触及年内高点8830元/吨之后,再度走弱,主要原因还是整体供应偏多,春节备货未能使库存大幅下降。本周期货价格再度走跌,正是现货需求的真实体现,周二在触及40日均线8570元/吨之后,已经回到月初的价格。

由于春节期间整体需求下滑,期货或振荡偏弱。节后需要视石化库存累积程度及下游补库力度判断lldpe价格走势。从历史同期来看,节后期货市场将以振荡偏弱走势为主。

温馨提示:请远离场外,谨防上当受骗。

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现货市场预期欠佳

2019年是石化企业检修小年,装置检修力度小于2018年。从已公布检修计划来看,多数装置集中于二季度末至三季度检修,一季度整体供应压力依旧较大。往年同期,春节假期过后,下游短期内备货积极性并不很高,春节期间维持正常开工的下游企业补库为第一阶段需求,下游大面积开工是第二阶段需求,时间上要在农历正月十五至二月上旬。

当前农地膜企业开工下降,整体需求已经弱化,本月石化企业持续排库造成中间商及下游库存偏高,节后短线需求预期无法启动,将对现货价格形成压制。

整体来看,今年供应较去年略显偏多,下游需求基本持稳,供大于需矛盾并不十分突出。但考虑到2019年全球仍有接近400万吨的PE产能将投产,供应压力将高于2018年,下游心态偏空。

同时,国际原油价格宽幅振荡。春节期间,国际油市不休盘,油价向上向下的可能性都有,成本端的变化为节后lldpe市场增添了不确定性。

综上所述,临近春节假期,国内lldpe市场交投放缓,物流企业及下游逐步放假,市场已经进入春节“假期模式”。节后市场面临库存积压、下游需求启动缓慢等利空影响,价格振荡偏弱,但由于国际油价存在较大的不确定性,市场仍有异动可能。操作上建议空仓过节,关注节后库存累积及下游补库情况。

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