对于猎豹移动（CMCM.US）的战术军队来说，8月20日是一个“快乐”的日子。在猎豹移动于2019年公布其第二季度业绩后，该公司的股价全天走强，最终收盘36.67％。

这也给那些在初期阶段深深埋葬的投资者带来了一线光明。毕竟，自2018年以来，猎豹移动股价已经下跌了85％。虽然有市场原因，但根本性变化是股价下跌的核心。自2018年以来，股价涨幅最为强劲。

季度报告中，激烈的催化作用将成为猎豹运动基础的转折点吗？那里有什么样的黄金？

最大的业务仍然是“弱势”

根据智通的财务申请，猎豹2019年第二季度的收入为9.7亿元，同比下降12.1％。近年来，猎豹第一季度营收低于10亿元人民币。 “公共服务产品和服务”业务仍然带动收入，实现收入4.24亿元，同比减少44％。与2019年第一季度公司收入的年度增长相比，它并没有停止下降，甚至没有加速。 2019年第一季度，商业收入为4.999亿元，同比减少33.1％。

该业务收入的加速下滑主要是由于2018年的负面新闻报道和全国广告业的疲软导致的国外市场动荡。从长远来看，负面新闻的影响将逐渐消退，Facebook已经克服了去年的泄密事件作为一个很好的例子。 “实用产品和服务”的业务主要通过广告进行，可以通过宏观经济影响来理解。当宏观经济好转时，业务也将改善。但前提是业务基础没有恶化。

不幸的是，用户的持续流失表明业务基础受到了损害。在2018年第三季度，猎豹MAU为5.35亿。由于负面消息，2018年第四季度下降至4.7亿，比上一季度减少12.1％。在2019年第一季度，MAU继续下降至4.35亿，比上个月减少7.4％。 2019年第二季度，MAU下降13.3％至3.77亿。不仅如此，“公共服务产品和服务”的营业利润率也从去年同期的37.3％下降了近10个百分点，降至28.6％。

相比之下，猎豹的“移动娱乐”业务要好得多。 2019年第二季度，“移动娱乐”业务收入为4.98亿元，同比增长49.6％。该业务主要分为游戏和直播。该游戏的收入为2.89亿元人民币，同比增长108.5％，主要得益于休闲游戏《板砖消消消》的稳健表现，该公司今年早些时候推出了几款新的休闲游戏。

直播业务拖累了“移动娱乐”业务。报告期内，直播收入2.09亿元，年均增长7.5％。直播行业已初具规模。在巨人的两个团队和用户的选择下，猎豹的LiveMe很难被击败。现在收入增长率已降至一位数。

面对LiveMe发展的困境，猎豹也有自己的“处理方式”，用于直播业务。在LiveMe和Cheetah的董事会批准后，通过此操作，原始管理激励计划的行动以及向信托账户发放新股以用于未来的激励措施，有效地减少了猎豹的股权。 LiveMe，Cheetah将不再使用LiveMe拥有主要投票权，它将不会包含在2019年第四季度的合并范围内。