伴随春节后首个交易周的结束，铜期货价格创下十年新高，从“必需品”到“奢侈品”的转变，让市场商家措手不及，目前沪铜期货主力67370元/吨的高位让投机者、投资者、实体商家以及行业研究员震惊。

供需错配仍将支撑铜价

对于铜等金属价格在春节假期前后的飙升，受2021年“就地过年”倡议或使有色金属下游企业复产复工提前，国内新能源政策和“碳中和”“碳拐点”目标正获得各地政府层层加码推进，铜铝为首的“顺周期”品种在国内重大行业政策预期下迎来了春季反弹行情。

由于下游需求旺盛，往年春节前后的铜产品累库现象在今年并未出现。

据数据报告显示，今年春节放假时间较短的行业集中在漆包线、铜管、铜板带和铜棒等领域。节前一周，市场没有出现往年的累库势头。据调研，随着国内下游工厂陆续复工，仍有采买备货预期，市场需求情况有望得到改善。国内冶炼厂虽经历春节长假后，厂内积压库存较高，但当前社会显性库存处于历史低位，厂家看涨意向较浓。

从供应端来看，铜矿主产区智利、秘鲁受疫情影响，生产、发运情况并不乐观。

美国地质调查局近期发布的数据显示，预计2020年全球铜矿产量为2000万吨，比2019年的2040万吨减少2%。美国地质调查局表示，全球铜产量同比下降的主要原因是去年4月和5月实施的防疫封锁措施，这严重影响了第二大铜矿生产国秘鲁的产量。

国内春节前后，疫情仍持续干扰上述地区的经济活动。此前，秘鲁在1月下旬宣布10个地区将从1月31日起恢复强制性社会隔离。近日，秘鲁政府宣布将卫生紧急状态再延长180天，至2021年9月2日。这是秘鲁暴发新冠疫情以来，第4次延长卫生紧急状态。

温馨提示：请远离场外，谨防上当受骗。

上半年铜价仍有望持续走强，存在以下积极因素：一是美国1.9万亿美元刺激取得积极进展；二是全球疫情出现好转;三是铜等金属品种库存处于相对低位，而二季度属于基本金属消费旺季，有望进一步带动库存下降;四是近年来各国纷纷推出碳达峰时间表，新能源车、太阳能、风能等设备设施建设有望进一步带动铜、铝等基本金属消费。

冶炼企业：65000元/吨时代有望到来。

华东某冶炼企业销售负责人表示，目前看，虽然铜价上涨大概率来自资金炒作，且年后首个交易周，市场成交并不理想，但65000元/吨的时代还是有望到来的。利好因素主要集中在：第一，TC加工费实际下滑，冶炼厂需要上调报价保证利润；第二，新的五年计划开年，新基建项目的加大投入，市场需求量会得到释放，铜价有上行空间。

贸易商环节：随行就市减少库存，对后市持谨慎态度。

对于贸易商环节，在被采访的商家中，大都表示“背靠背”模式是短时间比较合适的模式，因为虽然期铜高位，但持货商大都下调升水，成交难度增加，铜价有回调风险，且高位备货的风险超过市场对未来铜价看涨的空间，故短线操作仍为主流，这也预示了市场看涨心态并不坚不可摧。

下游铜材加工企业：陆续复工，暂时不会高位备货。

作为春节假期休市时间最长的中间环节，节后首个交易周，下游铜材企业复工复产率相对较低，尤其是黄铜等铜合金企业，大都集中在了下周才复工复产，这就导致下游消费量不佳。根据卓创调研，下游铜杆加工企业是复工复产率最高的行业，开工率在74.38%左右，但是在被调研的企业中，大都表示暂时不能大量备货。

温馨提示：请远离场外，谨防上当受骗。

其中，江苏某铜材加工企业表示，铜价疯长，也只能根据客户订单进行采购，冒险行为要不得，以往春节之后铜价都会有冲高回落的走势，目前还摸不清市场形势，而且上期所仓单库存成倍增长，导致下游铜材加工企业不敢高位备货。

终端消费企业：观望为主，资金推动下的铜价，望而生畏。

山东某电力行业负责人表示，目前铜价“疯长”，应该是资金推动，因为终端下游比如电力消费行业还没有真真正正的恢复，采购量也不算大，这样的价格只能望而生畏，但不能盲目跟风。

值得关注的是，电力行业等终端消费企业，看涨情绪还是存在的，电力行业负责人表示，2021年铜价重心有望继续上移，站稳6万一线，甚至冲刺6.5万一线都有可能，毕竟市场有消息称，2021年是大宗商品的最后牛年，而且市场对新基建项目以及美国刺激政策都比较看好，甚至市场传言外盘伦铜有上万可能。

综上所述，目前虽然铜价出现了“疯涨”，但市场心态偏谨慎，大都认为资金拉动作用所致。但商家也表示大幅回调的可能性也不大，供需面在经历2020年的沉重打击之后，铜市场还是有很大上升空间的。最终建议市场，短线谨慎操作为主，长线可以释放看涨情绪，合理位置进行备货或者操盘。最终我们等待的是铜市牛年，而不是短暂的春天。

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