日前，在中银国际期货深圳分公司主办的“中银机构投资者沙龙”上，就企业如何运用金融衍生品避险这一议题，与会嘉宾表示，企业有管理风险和不确定性的必要，国内金融市场提供了丰富的工具。

深圳市星达伟业资产总经理刘文财认为，避险对企业的经营和发展大有裨益，体现在以下几个方面：一是避险减少了期望现金流的波动性，有助于提高企业的规划能力；二是避险也降低了企业现金流低于临界点而面临财务困境的可能性；三是管理层比股东更能利用市场不平衡条件的优势，通过选择性避险来提高企业的价值。

针对市场关注的股指期货贴水问题，在刘文财看来，产生负基差最主要的一个原因是指数的股息率高于无风险利率，第二个原因是占较大权重的成分股停牌。

刘文财说，产生贴水的第三个原因是悲观预期。今年2月25日，中证500股指期货的基差一度由负转正，主要是投资者看多情绪高涨，愿意多支付溢价部分。但由于期现正向套利渠道是畅通的，这个正基差马上被套利者抓住了，只持续了两天，此后又回到负基差的状态。4月下旬随着市场调整，负基差扩大；5月之后，持续扩大。

在会上，中银国际证券财富管理部总经理助理张博鸥表示，从0.8万亿元到2.3万亿元，私募行业管理规模经历爆发式增长，私募市场的发展催生私募服务的需求，PB业务的发展也相应提速。

数据显示，截至2019年6月，私募证券基金规模2.3万亿元，2015年年初的管理规模仅为0.8万亿元。横向比较来看，2018年以来，私募证券基金管理规模与权益类公募基金的管理规模已经基本持平，截至2019年6月，权益类公募基金规模为2.5万亿元。

据张博鸥介绍，PB业务是指证券经纪商为机构或高净值客户提供的包括交易、托管、清算、融资、资产管理等在内的综合性金融服务。截至2019年8月末，中银PB产品数较去年同期增长87%，PB业务规模合计961亿元，本年累计PB业务收入近4000万元。