9月9日，苹果期货主力1910合约价格大幅走低，并创下5月10日以来新低8470元/吨；红枣期货主力1912合约在上周周中大幅冲高后，亦出现快速连续走低，日K线创下“三连阴”。

分析人士表示，随着新季苹果上货量不断增加、中秋节和高校备货需要接近尾声，后市期价继续下行是大概率事件。此外，红枣市场托市政策被证明并不具备持续推升动力，且产区天气方面的影响被证伪，使得红枣产业供大于求的现实仍难改变。

水果期货携手走低

9日，苹果期货低开低走，主力1910合约最低至8470元/吨，创下5月9日以来新低，收报8510元/吨，跌4.39%，日K线创下“四连阴”。

“近日苹果期价连续大跌主要是受现货端苹果价格走势以及需求表现疲弱所拖累。”方正中期期货苹果分析师侯芝芳表示，一方面，早熟苹果价格呈现高开低走以及库存富士苹果价格大幅下滑；另一方面，当前水果市场供应充裕，虽然有中秋节备货提振，但整体需求表现不及预期，早熟富士销售进度偏慢。当前现货端的疲弱表现加重了市场对于晚熟富士行情的担忧，受此影响，期货市场空头情绪增加，期价连续下跌。

在苹果期价大跌之际，期货市场上另一个水果品种红枣亦显著走低。红枣期货主力1912合约继上周二、周三连续大幅冲高并创下该合约上市以来新高11555元/吨后，便展开连续大跌，9月9日收报10725元/吨，跌3.03%，日K线创下“三连阴”。

“受托市政策和后期南疆地区雨水较多影响，红枣期货价格一度出现大幅上涨。但托市政策只会抬升红枣成本，并不支撑价格持续上行。而如果不出现持续大范围的降雨，今年的红枣产量将较去年基本持平，商品率下降幅度也有限，产业难改供大于求的现实。”金石期货投资咨询部主管黄李强表示。

供应增加预期不断强化

从基本面来看，侯芝芳表示，当前苹果期货合约已全部进入新季红富士苹果周期，其反映的是市场对于新季红富士苹果供需的预期。结合当前市场因素来看，苹果市场供应端主要关注两方面，一个是数量；另一个是质量。当前较确定的是数量方面，今年苹果进入生长期以来，未出现重大天气灾害，基本可以确定数量相比去年大幅回升，当前不确定的点主要在于质量方面，早熟苹果反映出的质量问题以及生长期部分产区遭遇干旱天气引发的质量担忧仍在，在此背景下，好果供应预期相对偏紧。需求端方面，由于苹果是非必需品且消费较分散，评估难度较大，暂时主要通过其他竞争水果的产销情况来进行侧面分析，当前早熟苹果的需求表现疲弱增加了市场对于晚熟红富士需求的担忧。

侯芝芳表示，在苹果市场整体供应宽松的预期下，苹果期价将表现承压，但由于当前红富士苹果质量忧虑仍存，预期期价下行空间将有限，整体仍然维持区间判断。

近年来，由于红枣价格持续下行，种植枣树收益较差，因此枣农种植意愿逐年降低，导致产量不断走低。不过，今年的情况似乎有些不同。“低价理应造成的红枣供应下降，被南疆替代种植作物不多、砍树政策限制等因素制约，导致种植面积减少缓慢。且今年的产区天气影响相对有限，因此红枣的产量不会较去年出现较大变化，商品率低的影响也相对有限。”黄李强表示，即使政府出台红枣托市政策，也只能起到夯实红枣期货价格底部、抬升价格重心的作用，并不具备推升红枣价格持续上涨的能力。短期内，在枣树没有下树、红枣期货仓单未注册之前，不排除价格在市场情绪的作用下继续上行，但考虑到当前产业供大于求的现实难以改变，且以目前期货盘面的价格交割具有不错的利润，后期期价难以继续上行，回落概率也较大。