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公开市场开启跨季模式 央行加量操作逆回购

  央行昨日发布公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,3月17日人民银行以利率招标方式开展了800亿元逆回购操作,期限7天,利率2.1%,与此前一致。鉴于当日有100亿元逆回购到期,公开市场净投放700亿元,结束了此前多日“零投放零回笼”的局面。

  多位业内人士表示,央行主动投放或为响应金融委会议号召和应对税期需求,体现央行呵护流动性之心不变,资金面仍充裕无虞。

  “央行加量逆回购操作有助于稳定市场信心,呵护市场流动性,对整个市场起到积极作用。”中信证券联席首席经济学家明明说。

  一位公募基金研究员表示,3月15日是纳税申报截止日,17日为银行走款日,此时增加逆回购投放,既有助于更好维护银行体系流动性合理充裕,也是对国务院金融委会议提出的“货币政策要主动应对”的积极响应。

  业内人士认为,800亿元逆回购或与近期国债发行放量有关。据统计,截至3月17日,3月一级市场新发行国债规模为4440亿元,而上月同期仅为3400亿元。

  “800亿元的逆回购投放量十分少见,它既没有达到那种跨季呵护资金面的1000亿元级别水平,又没有低于500亿元这种安抚1至2天资金紧张的规模,这或许与最近国债发行增量相关。”某私募研究员表示。

  展望后市,多位业内专家认为,上半年的降准降息窗口期仍在。中信建投研报认为,降息、降准的可能性仍然存在,但幅度或不会如此前预期那么大。降准方面,基于社融数据下滑、经济压力不减及GDP全年增长目标的综合因素考量,理应尽快降准。但技术测算上,3月超储率代表的流动性并不短缺,因此降准时点可能在3月末、4月初。

  植信投资研究院高级研究员王运金表示,当前“以我为主”的稳健货币政策主动应对,可进一步加强前瞻性运作。货币政策仍需通过扩大逆回购力度、超额续做MLF等操作保持流动性合理充裕,一季度末或二季度初再次小幅降准尚有操作空间。

(文章来源:上海证券报)

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